操盤心法－旺季將至 布局獲利穩定成長族群
2015-08-21 01:32工商時報日盛投信基金管理部主管施生元
盤勢分析：由於8，700點未守住，之後在國內今年GDP成長率大舉下修、人民幣急貶等負面效應持續在市場發酵，指數持續下探，修正重心由先前的電子股轉移至金融股，看出有擴散下跌情況，前波領跌的蘋概股已有止跌跡象，半導體股續弱，近期因人民幣急貶引發金融股賣壓出籠。接下來觀察iPhone新品8、9月拉貨力道，將會集中在中、下游零組件廠，以及組裝公司業績表現，由於旺季將至，可逢低布局獲利穩定成長族群。
OECD領先指標顯示，全球經濟成長動能仍在趨緩；Ifo世界經濟氣候調查顯示，全球經濟現況較上季下滑，但受訪專家對未來景氣變化仍沒喪失信心。觀察歐美股市景氣，7月美國新屋開工與營建許可互有增減，房市維持兩年來的向上軌道不變，繼6月創七年半次高後，7月美國新屋開工戶數繼續超預期增長，創近八年來新高，預示著美國房產市場今年下半年有望穩步回升。
美國現階段勞動市場和房屋市場持續在穩健的階段，7月份工業生產表現不僅優於市場預期，產能利用率更大幅上揚，且上揚部分完全集中於製造業，顯示工業生產仍可保持穩定趨勢向上。此外，全美建築活動正在加速，可視為美國消費者和整體經濟穩健的正面信號，美國下半年旺季仍將如期到來，市場仍認為9月升息的機率高。
Sentix與ZEW經濟觀感指標顯示，隨著希臘問題逐漸淡去，歐洲在經濟基本面上升趨勢穩定的情況下，信心水準持續提升。受到近期亞洲新興市場干擾，如中國需求趨緩，加上先前希臘問題的影響下，6月份工業生產大幅滑落。金融風險並未浮現，即便物價仍因國際原物料大跌而偏低，惟在第2季經濟成長依舊穩定的情況下，經濟復甦趨勢不會改變。
操作建議：
7月以來雖然已有約1，400點的拉回，仍然有創新高以及位在相對高檔個股，顯見有基本面支撐的族群，抗跌力相對佳，佈局上維持選股不選市策略操作，7月營收創新高，或第三季展望優於預期，且股價已領先展開跌深反彈以及抗跌力強的個股，可作為布局優先選擇標的。
在產業方面，電子主要焦點鎖定在蘋果新品概念股，新機特點在於搭載Force Touch壓力觸控感應面板、多款新顏色、畫素升級到1，200萬畫素等特點，iPhone新品9月發表，焦點將會集中在中、下游零組件廠，以及組裝公司業績表現；隨著中國市場的啟動、美國及新興市場的大力推動，太陽能景氣已呈現回溫走勢，進入第三季旺季，預估相關企業Q3有機會轉虧為盈，太陽能相關族群可持續追蹤；車用零組件，留意與歐美銷量有高度相關之廠商，7月營收創新高，今、明、後年營運持續成長之個股可留意。
非電部分，原油價格及原物料價格持續走跌，有利旺季效應的航空股，以及下游成衣廠、製鞋廠、美國房市復甦概念股以及食品；生技股擁有利多題材個股有機會表現，整體族群不易見到齊漲表現，將以個別公司表現為主，可留意做代工學名藥、耗材等且營運有逐月成長之企業。