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正港金牌 發達集團副處長
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來源:財經刊物
發佈於 2015-01-30 09:47
全球市場強弱各自飛 看好美股唱衰歐日股
新年新希望,投資人對於2015年全球市場展望充滿期待,不過花旗銀行認為,股票市場開年蓬勃,但在缺乏基本面支撐下,無論國際、區域、單一國家表現將大相逕庭。面對「強者恆強」的局面,短線有操作空間,而長期則有風險;原物料市場預期維持低檔,貨幣市場則看好美元與人民幣。
花旗銀行今(21)日發表2015年第1季投資展望,指出全球市場發展態勢,其中美國S&P 500指數拉開與MSCI新興市場指數差距;德國DAX指數與塞浦路斯股市表現背道而馳;金磚四國中,俄羅斯股匯大跌,中國上證指數高漲;美元、人民幣走強,反映澳幣的弱勢。整體呈現「強者恆強」局面,強勢市場短線雖有操作空間,走弱市場價格也相對便宜,但因缺乏基本面支持,隨時有修正的風險。
花旗投顧負責人王進彰表示,從美股的年度本益比觀察,相對於2000年的34.0%、2007年的46.7%與2010年的123.7%,去(2014)年18.8%看來並不貴,但就10年長線的盈餘平均本益比而言,2014年26.8%高出2010年13.3%超過2倍,顯示美股長線不便宜,加上目前景氣循環已經有65個月呈現上漲,遠高於過去平均58.4個月的平均值,投資人須特別留意潛藏的跌幅可能性。
在投資商品的選擇上,王進彰提到,1972年到2010年的股票報酬率,股利成長型股票績效有9.6%,優於所有股票平均績效7.3%。而1940年代與1970年代均現今環境相似,股利型股票表現優於通膨,投資人可考量自身風險承擔能力,參與美股投資;至於歐洲、日本在貨幣寬鬆政策下,勿以「景氣復甦」解讀,建議投資人「稍安勿躁」。
能源市場方面,除非沙烏地阿拉伯、俄羅斯與美國的產油量減少,否則油價仍將維持低檔;黃金產量將於今(2015)年達到頂點,產能下降後將帶動黃金上漲,不過8大金礦公司負債過高,可能發行大量新股稀釋平均每股獲利,布局黃金須特別留意;至於貨幣投資,若同時持以台幣、美元與人民幣,可享穩定配息還能平衡匯率波動,外幣投資人可考慮長期配置。