外資圈關於高通4G LTE晶片將大打價格戰，恐衝擊聯發科下半年毛利率的疑慮，引爆昨（27）日聯發科股價重挫2.72％，險跌破500元大關，然摩根士丹利證券信心喊話表示，聯發科4G LTE晶片的成本結構和高通差不多、甚至更好，因此下半年毛利率不會掉。
聯發科昨天重挫收501元，主因凱基投顧半導體分析師劉明龍繼港商野村證券之後，也將投資評等與目標價分別調降至「中立」與501元，評估高通推出超低成本4G LTE解決方案MSM8916後，聯發科今年下半年毛利率將自2012年上半年以來首度走跌。
劉明龍指出，高通目前正針對低階4G LTE晶片MSM8916送樣、第3季量產，至於中階4G LTE晶片MSM8936/39，則會在第3季送樣、第4季量產。
由於這2種產品的晶立尺寸較小、成本較低（高通採用28奈米LP、聯發科則是採用28奈米HPM），高通晶片成本比聯發科MT6732與MT6752低約25％至35％，將使得聯發科下半年毛利率面臨相當大的壓力。
但摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈認為，聯發科第3季毛利率確實很難預測，甚至有可能會走跌，但原因是4G晶片剛推出時毛利率本來就不會太好，跟來自高通的競爭壓力關連性不大，而聯發科4G LTE晶片的成本結構和高通差不多甚至更好，因此，長期來說不必擔心高通價格戰。
事實上，外資圈針對聯發科下半年毛利率走勢大打筆仗，這次並不是第一回，港商野村與巴克萊資本證券早在6月初就對陣過一次，當時野村證券認為LTE學習曲線將會衝擊聯發科4G晶片成本架構，因此將投資評等與目標價分別調降至「賣出」與450元。
不過，巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之反倒認為，市場恐怕仍低估聯發科ASP與毛利率長線成長能耐，因為8核心/64位元/4G手機晶片ASP預估都將高於20美元、遠優於整體平均值的10美元，因此，將目標價由570元大幅調升至620元。