多空贏家：結算後空方表態 月線告急
2014年02月21日 更多專欄文章
美股在前波高點附近遇壓連日回檔，且失守5日均線，顯示美股上檔壓力不輕，導致周四亞洲股市偏弱震盪，其中日經指數更下挫逾2%，國際股市環境不適合多方發展。
台指期在2月合約結算後，由空方率先表態，台指期早盤雖有拉抬力道，但仍不敵盤中賣壓屢屢進逼，收1根開低震盪收最低的黑K棒，一舉跌破本周前3個交易日低點，指數再次陷入8500點大關攻防戰，雖然終場選擇權波動率小幅下滑，但3月合約的期現貨逆價差卻一口氣擴大到40點，顯示期貨市場避險需求不低，台股現貨也因權值股漲少跌多，多頭意識在高檔顯得薄弱，不免令市場憂心。
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盤整待變格局
首先觀察法人籌碼布局，外資買超9.9億元，本土法人自營商卻賣超1.1億元，投信賣超1.5億元，3大法人合計僅買超7.3億元；更重要的是外資減碼台指期淨多單1915口，水位下降至5403口，自營商則逢低回補淨空單1436口至36口，3大法人小幅減碼淨多單565口至6283口，顯示市場主力心態轉趨保守，追價意願不高，這將不利於後市表現。
若從選擇權隱含波動率及未平倉量變動來分析，其中8500點與8600點的近月買權，呈現隱含波動率下降而未平倉量增加，顯示賣方布局積極，透露上檔壓力不輕；但7700點至8400點的近月賣權也全面以賣方布局為主，顯示下檔仍有支撐意圖，這點也可由選擇權最大未平倉量序列觀察出來，賣權維持在8300點，買權也維持在8700點不變，目前仍處在盤整待變的格局。
缺乏拉抬力道
周四台股現貨成交金額為947億元，收1根量增黑K棒，在國際股市回檔的影響下，大盤難脫修正壓力而走跌，量能表現也說明漸漸有不耐久盤後的賣壓出籠跡象。
雖然短線在技術面與籌碼面都無明顯反轉跡象，且盤勢自開紅盤日後的反彈走勢中略有壓回也實屬正常現象，但拉長格局來看，目前台股期現貨大盤正處農曆年前套牢反壓區，此處所遭遇阻力又特別明顯，面對空方突如其來的反撲，盤中又缺乏明顯的拉抬力道，不免讓人產生支撐轉弱疑慮，因此不妨以更為保守心態來面對後市。