本帖最後由 dsy 於 12-02-08 09:05 編輯
動態更新
TW 華邦電子 (2344.TW， NT$5.48， 持有): 過度競爭，難逃虧損
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凱基預估第四季稅後每股淨損0.24元，低於市場預估，主因是需求欠佳與同業競爭劇烈導致均價重挫
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儘管第一季是近期營運谷底，預估虧損微幅縮減，然而受阻於市場需求平淡售價難以提升，今年仍估計每股虧損0.69元
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有鑑於終端市場需求復甦緩慢與同業競爭壓力過大，我們將華邦電2012年目標價下修至5.6元(由7.35元)或凱基2012年每股淨值預估的0.6倍(由0.7倍)，評等自「增加持股」調降至「持有」

TW 文曄 (3036.TW， NT$44.15， 增加持股): 獲利前景穩健
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毛利滑落使得4Q11財報低於預期；1Q12營收預估符合預期；毛利低於預估
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2Q12營收大幅成長和毛利擴增可期，可望帶來下一波上升循環；智慧型手機和電源解決方案為主要成長動能
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目標價56元減為53元；隱含20%上檔空間和8%現金股息收益率；由於半導體產業將進入上升循環，維持「增加持股」評等

TW 台郡 (6269.TW， NT$98.0， 增加持股): 4Q11獲利亮眼，1Q12營運可望再創新高
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軟板需求強勁，預估4Q11獲利季增4.8%，每股盈餘2.16元，微幅上調凱基先前預估1.6%
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由於受惠美系品牌客戶對於智慧型手機軟板採購需求優於原先預期，預估1Q12營收季增6.8%(優於先前預估季減6.9%)，獲利季增8.7%，每股盈餘2.34元，上調凱基先前預估26.3%
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受惠智慧型手機及平板電腦對於軟板需求強勁，預估2012年營收由年增38.3%上修至53.7%，並根據上調後每股盈餘10.2元(先前預估8.8元)的12倍本益比，目標價由96元上調至122元，維持「增加持股」


訊息評析
TW 日勝生活科技 (2547.TW/2547 TT， 未評等): 雙重成長引擎
日勝生股價目前交易在我們估計的每股淨資產價值之約0.5倍，與其他開發商相當。在目前住宅房市氛圍低迷與政府實施調控房市措施下，預料將壓抑相關股價的情況下，我們相信公司零售業務比重增加的趨勢將減輕公司的獲利前景受衝擊的程度。此外，我們認為市場已完全預期公司今年將歷經獲利衰退。我們認為日勝生為投資人尋找商業地產開發比重高、且藉此獲得穩定收入的開發建商中的良好標的。

TW TPK(宸鴻) (3673.TW/3673 TT， 增加持股): 1月營收月下滑19.9%
我們持續看好公司股價未來的走勢，主要根據：1) 公司為全球電容式觸控面板領導廠商，受惠於2012年智慧型手機與平板電腦的旺盛需求，加上Win8於2H12上市可望加速NB搭載觸控面板的比重；2) 透過提高觸控感應器與保護玻璃的自給能力達到垂直整合，有助穩定獲利結構；3) 外嵌式（on cell）與內嵌式（in cell）等觸控替代技術仍有諸多瓶頸，短期內不易突破，公司在主流觸控面板的龍頭地位難以撼動，股價目前交易在凱基2012年每股盈餘預測的7.5倍，接近歷史本益比區間7-17倍的低緣。根據2012年每股盈餘預測的12倍設定12個月目標價為747.6元，我們維持「增加持股」評等。

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