康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
在季線(8835.52點)壓力沉重以及量能無法持續擴大至1200億元以上，化解8750~9000點的套牢賣壓的情況下，台股週四的回落也就不令人意外，現階段台股首看量能，若量能能回溫至1200億元以上，台股才有望挑戰前波高點9089.47點的話。本週須留意週五的美國就業報告行情，由於民間就業統計機構ADP公佈的美國民間就業淨增加15.7萬人，大幅優於預期，激勵美股大漲，若週五官方就業報告能符合預期，國際股市和台股將有挑戰前波高點的動力。在外資動態方面，週四外資期貨未平倉淨空單部位增加了1614口左右，目前期貨未平倉部位淨空單為3755口，外資期貨空單的增加主要是規避週五美國就業報告的不確定性。目前推薦的標的為奢侈稅利空已過，房市逐步回穩的營建族群，如2542興富發、先前跌深的太陽能族群，如3519綠能、5483中美晶和6244茂迪、以及營運在2Q觸底，下半年逐步回升的1326台化。

國際股市
中國人行於6日晚間無預警升息一碼後，7日上證、台股皆滑落0.6%左右，以近日上證股市的走勢看來，與台股類似，在連續強彈約兩禮拜後，在季線附近出現震盪局面，目前估計下週五人行即將公佈6月的CPI，市場估計會超過6%，為全年最高，但之後即見頂，下半年開始滑落，若此，以中國今年GDP成長率仍有9%看來，下半年最大問題-通膨將會逐漸趨緩，因此，若股市近日突破季線後，代表市場認同下半年通膨壓力逐漸縮小，因此仍可逢低佈局中國股市，迎接下一波牛市行情。

焦點個股推薦
宸鴻(3673)
康和預估宸鴻2011年合併營收為1423.7億元(YoY +138.9%)，毛利率18.1%，稅後淨利132.5億元(YoY +179.5%)，EPS 56.33元。微幅上修營收，但整體毛利仍受降價影響而小幅下滑，但Apple產品銷售仍優於市場上的競爭對手，預期宸鴻仍將站穩觸控面板廠的龍頭地位，因此投資建議為買進，目標價1127元(20xP/E)。


元大金(2885)
預估元大金2011年稅後盈餘155.37億元（YoY+90.4%），稅後EPS為1.69元。建議區間操作，目標價23.4元（1.5x 2011E BVPS），上檔空間14.2%。


茂順(9942)
中國市場可望維持高度成長，由於舊廠被徵收，目前新廠正在建置。新廠房佔地70畝地，第一期廠房規劃3萬坪米、第二期廠房規劃2萬坪米，全數完工後產能將為台灣兩倍大。考量公司產品用於工業生產，因模具與膠配方形成進入障礙，公司營運可望穩健成長，故以12倍本益比評價，目標價設定在65.5元，給予買進之投資建議。


聯發科(2454)
日本強震過後，部分下游客戶擔心發生缺料問題，紛紛拉高備貨，如今面臨存貨去化，也會削弱下半年的旺季成長力道；手機Q3為傳統旺季，旺季效應仍在，且聯發科其他產品進入旺季，仍有旺季效應但不大，因此投資建議:區間操作，目標價346元(20xP/E)






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