由於近期商品價格回跌，導致受惠於油價上漲的俄羅斯股市近期出現回檔修正，匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海弗爾（Douglas Helfer）表示，預期未來12個月油價仍處於高檔，加上俄羅斯具備低負債比、低通膨、低利率與高外匯儲備等優勢，預期俄羅斯仍將是今(2011)年最具投資價值的國家，短期的拉回可視為逢低布局的好機會。
海佛爾指出，根據原油期貨的價格所反應之市場預期，未來12個月元油將會維持在每桶122-124美元的高檔震盪，此對於俄羅斯經濟將有正面的挹注；此外，觀察俄股長期以來和油價呈現正相關，原油價格上漲10%，將會帶動俄羅斯能源類股獲利增加18%，扣掉匯率升值的負面影響後，企業實質獲利仍有11-12%的成長。
海佛爾就價值面分析，俄股自2008年大幅修正以來，目前的價格僅約海嘯前的65%，無論從本益比或是股價淨值比的角度，相較於全球股市，俄股皆相對便宜；若比較俄股過去10年的平均本益比8.2倍，目前本益比6.7倍也是在相對低檔。
就基本面而言，海弗爾表示，俄羅斯的淨債務占GDP比重相對較低，與其他國家相比，較不易受到債務問題的干擾；此外，俄羅斯雖然也面臨通膨壓力，但因為它是食品與能源淨出口國，對商品物價上揚的抵禦能力相對高。另一方面，隨著原油價格攀高，俄羅斯近年來受惠於能源出口收入，推升俄羅斯央行的外滙儲備高達5000億美元，排名為全球第三，僅次於中國與日本。
由於俄羅斯即將在2012年3月舉行總統選舉。根據統計，過去三次大選無論是前一年或前半年，俄股均呈現上漲格局。相對於其他新興國家，俄羅斯的政權穩定，且股市政策性的作多在過去幾次總統選舉前的表現特別明顯。
海弗爾預估，俄股短期間內仍會受全球風險偏好與油價修正等因素干擾，不過長期而言，俄羅斯股市在強勁的基本面以及被低估的價值帶動，將再次展現出搶眼的表現。