強彈3要件 軋空 跌夠深 景氣好轉
2008年10月28日蘋果日報名家開講
昨天台股跌幅恢復為7%後，在補跌效應下，指數下跌212.75點，但已在預期之中，成交量則略微放大至359億元，我認為，台股若要出現反彈必須有3個條件，包括軋空力道、指數自然跌深及基本面好轉，目前只符合跌深的條件，因此短期內即使反彈，力道也不會太強，在國際股市未走穩之前，建議還是保守為宜，保留現金為上策。
量能退代表買盤低落
台股跌幅恢復正常後，雖然指數繼續重挫，但是至少可解除流動性的風險，因為是恢復跌幅的第1天，成交量並未明顯擴增，但還是比上周五多，未來可以觀察成交量是否持續放大，如果量能還是出不來，代表買盤進場意願低落，對後市行情恐須更保守以待。
根據我的觀察，一般台股若要出現強勢反彈，必須滿足3個條件，包括軋空力道、指數跌深及基本面好轉，目前看來，因為政策全面禁止放空到年底，無法出現軋空力道，至於基本面部分，面板廠友達（2409）上周召開法說會，預估第4季產能利用率僅有75%，顯示旺季不旺，從友達對景氣看法，幾乎涵蓋IC設計產業、消費性產品及終端消費市場，顯示整體基本面短期內難以好轉。
現階段大盤只有跌深的題材，要醞釀強勢反彈比較不容易，未來即使出現反彈也偏弱勢。我建議，政府應適時解除部分個股的放空限制，因為禁止放空，間接也壓抑未來軋空的力道，如果可以解除放空限制，才能蓄積未來軋空的力道。
台股目前面臨的是全球性景氣衰退的問題，因為大家對未來景氣看法悲觀，進而導致股市跌跌不休，未來關鍵還是看總體景氣何時復甦，時間點最快可能也要等到明年下半年。
留現金落底訊號未現
從最近全球股市震盪幅度激烈來看，顯示台股還未出現落底的訊號，未來如果全球股市震盪幅度慢慢減緩，才有助於台股底部慢慢浮現，所以現階段操作策略還是保守以對，保留現金才是上策，如果短線指數出現跌深反彈，還是建議逢高調節。蔡宗翰口述 陳建彰整理
蔡宗翰小檔案
年齡：37歲
現職：宏遠證券自營部資深經理
經歷：萬泰銀行投資部門操盤
操盤資歷：9年