鉅亨網新聞中心 2025-08-03 14:10

根據摩根士丹利（Morgan Stanley）旗下 AlphaWise 調研團隊於 2025 年 7 月發布的中國房地產市場調查報告，儘管潛在購房者對房價的預期略有改善，但整體房地產市場情緒仍然低迷，中國房地產市場持續處於壓力之中。



中國房地產2025最新調查：房價預期仍低迷、賣家割肉、買家觀望。(圖：Shutterstock)


報告指出，隨著屋主出售壓力增加，甚至有越來越多賣家願意承受虧損賣房，加上買方普遍抱持觀望態度，以及房價預期未明朗、政策效應不足等因素，可能導致中國房地產的銷售與房價下行趨勢，延續至第三季末。



調查顯示，潛在購房者中，預計未來 12 個月內房價將下跌的比例從 4 月的 36% 微幅下降至 33%，顯示對中期房價預期略為好轉。然而這種改善主要來自上半年經濟增速回暖，一旦下半年中國經濟再次承壓，市場預期可能將快速逆轉。

報告特別指出，中國房地產市場的城市層級分化持續加劇。一線城市購房信心明顯下滑，7 月有高達 50% 的受訪者預期當地房價會下跌，比例甚至高於 4 月調查中二線城市的 45%。

這種「房價信心傳導效應」或代表二線城市的悲觀情緒也將在未來數月內接棒加劇。

調查也提及，在一線核心地段如上海徐匯，新房地產市場已有企穩甚至反彈跡象。近期當地土拍樓面價創下全國新高，達每平方米 20 萬元，顯示開發商對這類地段信心十足。

然而，這與低迷的二手房地產市場形成明顯反差，顯示中國房地產市場內部結構性分化加劇。

賣家割肉出場，虧本意願明顯上升

在對潛在賣家的調查中，計畫於未來六個月內出售房地產的比例為 44%，略低於 4 月的 47%。

但最值得注意的是，願意承受虧損的比例明顯上升，從 43% 跳升至 56%。其中，42% 表示可接受 10% 以內的虧損，12% 則可容忍高達 20% 的價格折讓，還有 2% 表示「只求盡快脫手」。

這顯示中國房地產中的屋主行為分化：部分屋主因資金壓力或悲觀預期選擇「割肉離場」，而另一些經濟實力較強者則選擇撤回掛牌，靜待市場回暖。

觀望情緒濃厚，買家進場意願偏低

儘管調查中 51% 的受訪者表示未來有購房可能性（較 4 月上升 2 個百分點），但真正表示「極有可能」購房者僅為 16%，其中僅有 3% 的人計畫在一年內完成購房，顯示短期內購房需求仍顯疲弱。

調研指出，買家普遍觀望的原因在於中國當前經濟環境尚不穩定，潛在購房者對未來收入與還貸能力信心不足，加上普遍希望在房價谷底「抄底」進場，導致遲遲無法做出購房決策。

值得關注的是，調查推估改善型住房需求佔比約 35%，遠高於剛性需求的 16%。這對表未來中國房地產市場的主流動能將來自改善性購房群體，也為房地產開發商提供了潛在布局方向。

中國房地產市場短期承壓，長期仍具反彈潛力

綜合來看，中國房價與成交量短期內面臨下行壓力，特別是在二手房地產市場供過於求、買氣不振的情況下，房地產市場信心難以提振。

不過，中長期若宏觀經濟觸底回穩、居民收入改善，房地產市場仍有望迎來回暖反彈。尤其在政策逐步發力、信貸條件改善後，改善性住房需求的釋放將可能成為下一波房市復甦的重要驅動力。