國內景氣持續穩步成長
全球景氣穩定復甦、國內消費、投資及就業逐漸改善，國內景氣成長的情況符
合我們的預期，國內外主要預測機構也紛紛上修台灣經濟成長率的預測。惟領
先指標六個月平滑化年變動率，在今年初見高後下滑，維持經濟成長率的高點
落在第一季的看法。
1.領先指標6 個月平滑化年變動率連兩個月下滑：3 月份領先指標綜合指數為
109.3，較上月上升0.3%，6 個月平滑化年變動率較上月減少3.4 個百分點至16.9%。若不考慮長期趨勢，7 項構成項目中，工業及服務業加班工時、核發建照面積、外銷訂單指數等3 項較上月增加，其餘項目：製造業存貨量指數、SEMI 半導體接單出貨比、股價指數、實質貨幣總計數M1B 較上月下滑。
2.同時指標較上月上升：同時指數為111.5 較上月上升2.2%，不含趨勢之同時指標為111.1，較上月上升2.3%。若不考慮長期趨勢，7 項構成項目均較上月增加，主要增幅來自：電力(企業)總用電量、批發、零售及餐飲業營業額指數、實質海關出口值，與實質機械及電機設備進口值等項目。
3.綜判分數增加1 分至39 分，燈號續呈紅燈：由於去年基期偏低及國內外景氣逐漸好轉。9 項構成項目中，批發、零售及餐飲業營業額指數變動率由黃紅燈轉為紅燈，分數增加1 分，其餘項目燈號維持不變，其中，直接與間接金融變動率為藍燈，非農就業人數變動率綠燈，其餘皆為紅燈。
後市展望：
國內景氣持續穩步回溫，但就業市場及金融機構貸款改善的空間仍大，有待投
資陸續增加，民間消費逐步向上，未來景氣穩步成長。惟在基期逐漸墊高下，
各項指標增幅縮小，GDP 在第一季見高點。