2020-11-20 02:37:03經濟日報 高瑜君



歐美疫情升溫，加重活動管制，市場擔憂影響經濟復甦。相對的，大中華區如中國、台灣疫情控制良好，經濟數據強勁，外資回流A股及台股，帶動多檔大中華股票基金近期淨值頻創新高，尤其績效排名在前的基金，藉由主動選股操作，各期間報酬勝過大盤，投資期間拉長，差距更明顯。





法人分析，中國有望成為明年經濟成長領頭羊，但近期政策走向制度化與建立新法規，例如官方新推出電商反壟斷法，短期內或將衝擊行業股價表現，中長期來看，企業走向會更分化，投資A股需更深入研究個股，選股重於選市，有研究團隊支持的主動基金，表現更有機會優於大盤。在景氣復甦階段，股市易隨消息波動，透過大中華股票基金定期定額布局較為穩健。

近一月績效保持領先的統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，美國總統大選已有初步結果、中國十四五規劃重點方向敲定、新冠疫苗即將問市，未來美中摩擦可望趨緩、外貿與內需持續回暖、外資回流等多重利好支撐，市場信心也會逐漸回升，A股走向將緩步墊高。

陳朝政指出，中國市場雖長期存在政策風險，但民間企業及消費市場仍有巨大的成長活力及空間，剛結束的雙11消費節，包括天貓、京東在內的各家網路電商銷售總額大幅創高，中國也建立全球最完整的新能源汽車產業供應鏈，顯示疫情結束後，中國可望成為全球復甦力道最強勁的市場。

看好方向上，中國未來五年以內循環、科技自立自強為目標，擴內需、促消費是關鍵。半導體主要看好上游雲端計算與網路技術。特斯拉於上海設廠自製自銷，激活了中國電動車產業，相關供應鏈與商機將持續擴大。此外，高端消費、外資長期流入會重點著墨的各企業領頭羊，皆是長線看好標的。

根據Wind資料，11月內外資同步回流A股，滬深港通北向資金在過去三個月淨流出人民幣347.7億元，本月至18日止，已回流332.5億元，A股單日平均成交金額，也從7000多億元上升至8000多億元。