中國大陸經濟復甦勢頭紅火，正在對東南亞鄰國產生正面的外溢效應，並吸引股市投資人的注意，有助拉抬東南亞股市。


Markit研究機構公布的東南亞國協（ASEAN）製造業採購經理人指數（PMI）顯示，8月指數升至49，為連續第四個月上升，僅略低於50，顯示泰國、馬來西亞、越南及菲律賓等國製造業景氣已接近擴張水準。

中國大陸景氣正強勁反彈，8月零售銷售也是今年首次出現回升，東協經濟因而受惠。MSCI東協股價指數也終於觸底，成分股未來一年的預估盈餘，已於9月開始從今年的低點回升。

瑞士銀行全球財富管理公司專家海菲爾指出，「PMI與零售銷售等經濟動能信號，正顯示東協景氣復甦比北亞地區快。進入第4季時這種有利勢頭將更加明顯，並預示該地區表現落後的部門及市場將進一步上升」。

東協股市目前的回升幅度不如整個亞洲，今年來MSCI東協指數仍跌約24%，MSCI亞太指數則僅跌1%；東南亞股市表現不佳，主要是受到金融與房地產等「舊經濟」部門的壓抑；另外投資人擔心新冠肺炎疫情擴散、政治效應，以及多國央行以寬鬆政策挹注財政赤字，都對股市不利。

但分析師也說，東協各國的總經基本面正在改善，且股價本益比與其他地區相較已接近最低點，因此股市具吸引力。

滙豐指出，「我們預期東協股市將開始填補股價偏低的缺口」；該地區「在經濟成長與利率水準方面均具優勢，且低股價也使風險偏低」。

瑞銀與滙豐都將印尼與泰國投資比重從「中性」提昇到「加碼」（OW），與新加坡相同；越南仍是亞洲最受青睞的邊境股市。