這陣子新聞版面被國泰永續高股息ETF（簡稱00878）溢價洗版，讓我想起去年元大全球未來通訊ETF（簡稱00861）也曾出現一上市就大幅溢價狀況（國泰00878上市第2天溢價5.28%，元大00861上市第1天開盤溢價7.1%）。
首先，悟天想跟大家聊聊究竟什麼是溢價？什麼是折價？

簡單來說，當市價＞淨值就是「溢價」，若市價＜淨值就是「折價」。

溢價代表太多人喜歡這個商品，最後以超出原本淨值價格購入，超過支付的成本就是溢價；折價代表商品較不受市場青睞，最後以低於原本淨值價格購入，低於支付的成本就是折價。

這讓悟天想起有一次過年帶小孩逛年貨大街，我家兒子看了一台變形金剛很喜歡，大家開始喊起價來，兒子忍不住也跟著喊價，沒想到價格越喊越高。受當時氣氛影響，輸人不輸陣的氣勢，最後幾百塊的變形金剛以1000元高價得標，這多支出的成本就稱之為「溢價」！

舉例：
假設成本1000元，購入成本1071元，代表比市價多71元，相當於溢價7.1%，反過來說，如果是折價7.1%，則1000元的商品，用929元即可購入。

悟天認為，這極有可能是因為低利率時代來臨的關係，讓「高股息低波動」這一類ETF的商品越來越受市場青睞，加上廣告的置入性行銷，讓市場瀰漫一股「輸人不輸陣、輸陣難看面」非買不可的非理性買盤，進而產生的現象。

那麼有人會問溢價過大會有什麼風險？跟我有什麼關係嗎？當然有關係！如同《存股輕鬆學》一書中，我的選股法則第四點「股價不能離淨值太遠」，因為淨值是一間公司的基本價值，若股價能離淨值近一點，相對波動會比較小。淨值就像是主人，小狗則是股價，小狗有時在主人前面，有時在主人後面，但不會離開主人。繩子則是人性，我們就可以合理推估用「時間」＋「降成本」，去估算繩子應該要多長。

那悟天大大我該怎麼辦？悟天認為每個投資人的自身狀況不同，所以簡單分為三類，提供不同的策略供您參考。


(一) 閒錢投資的長期持有投資人

先幫自己打預防針，購買的標的若本身體質穩健，即便溢價的激情導致購入成本增加，也可透過時間去降低持有成本，穩穩領股息過日。

(二) 遇到溢價心驚驚的短期投機投資人

若有擔憂，把手中持股調節到自己有辦法好吃好睡的狀態，管它之後漲還是跌，先獲利了結、入袋為安，耐心等待良辰吉時，當狗（股價）離主人（淨值）比較近了，再考慮買回。

(三) 目前是空手，還在考慮要不要買的投資人

雖是老生常談，悟天還是建議你「不熟的東西不要碰」，暫時先空手，投資任何的金融商品前做好功課，謀定而後動，想清楚策略再決定也不遲。

最後悟天做個總結：1.溢價過大可考慮賣出，2.折價過大可考慮買進，3.若猶豫不決，那就空手觀望勤做功課。