歐元反轉走強 打壞投機人士套利算盤
鉅亨網李家如 綜合外電2015-05-1814:20
當歐洲央行維持利率趨近於零之際，照理說借入廉價歐元，買入高收益經濟體資產從中賺取價差與巨額利潤一事應當非常容易。
的確，直至一個月前這是個絕佳的套利方式。不過，當全球市場開始走揚，原先遭多數經濟學家看貶的歐元也開始反彈。根據瑞銀集團預估，這使得原先打著歐元套利如意算盤的投資人自今年三月以來已損失 3.5%。
根據《彭博社》報導，倫敦瑞穗銀行避險基金負責人 Neil Jones 表示：「這項作法目前已行不通」他指出，這項交易方式未來將再次有利可圖，但現在並不是時候。
在許多方面，整體經濟開始出現一些讓人意想不到的結果。有跡象顯示，歐元區的復甦並未如預期般的糟，更不可能步入通縮。在此同時，當聯準會升息可能性隨著美國差強人意的經濟數據一塊降低時，美元也開始走貶。
因此，歐元在意料之外的升值走勢，讓投資人這套策略陰溝裡翻船。在典型的套利交易中，投機客會借入他們預期將貶值或走勢穩定的貨幣，確保取得最低的借貸成本。然而過去一個月來歐元已上漲 3.4%，讓投機人士根本無利可圖。
讓這次歐元走勢大逆轉的主因，除了因為美國疲軟的經濟數據導致聯準會升息步伐走緩。在此同時，歐元區通貨緊縮疑慮隨著歐洲經濟復甦宣告終結，德國債券價格更因遭到拋售而下跌。
此外，專家指出新興市場貨幣也經常被用來做套利交易。但根據國際貨幣基金組織 (IMF) 上月公布預估報告顯示，發展中國家的成長速度已創下自 2000 年以來最緩步伐，並警告美國升息與不斷上升的地緣政治風險，都對新興市場貨幣產生壓力。
而歐元與美元的走勢大幅逆轉，也造成不少外匯避險基金的損失。根據 Parker全球策略跟蹤 14 支頂級外匯基金表現指數，今年四月即跌了0.7%，創下美元自去年年中開始攀漲以來最糟的表現，而本月至今也已下跌 0.5%。
富國銀行貨幣策略主管 Nick Bennenbroek 表示：「儘管這段期間聯準會不會提前升息成為市場主題，但我們認為第二季美國經濟數據將有所改善。」他強調，歐元升值使得原來歐元短期套利交易解除還將持續一段時間。