中央社記者胡薏文台北2008年8月11日電）國際原油價格短線回檔已逾 2成，也拖累能源與原物料相關基金，復華投信全球大趨勢基金經理人何燿廷指出，由於全球性的通膨風險下降，未來投資焦點已轉向關注產業趨勢及個別企業獲利的基本面，以美股 S&P 500企業明年獲利成長可望超過 2成為例，短線跌深反而提供了不錯的加碼時機。
何燿廷指出，隨著國際原油價格下跌，投資焦點也悄悄轉向，在現階段多空消息雜陳的環境下，多趨勢主題及選股不選市的操作策略較能有突出表現的機會，如能再加上部分鎖定電子、原物料及油汽類股等放空型ETF進行避險，則可讓全球股票型基金更能攻守兼具。
針對近期能源及原物料類股漲多回檔，但金融及核心消費類股跌深反彈，保健及電信類股則相對抗跌，何燿廷建議，由此可看出全球股票市場類股輪動快速且波動度加大，全球股票基金如何分散風險便成為當下最重要的課題，而過去 1年多來，市場焦點從美國次貸風暴轉向通貨膨脹，近來又因國際熱錢似乎從商品市場撤出而使得油價下跌，投資人已開始關注景氣趨緩的影響，因此現階段應採取多元趨勢的佈局，避開單一產業或趨勢的風險。
就基本面觀察，何燿廷認為，由於次貸風暴、通膨壓力與「二房」事件的接連衝擊，市場對於2008年下半年的企業獲利產生較大的疑慮，根據Bloomberg在7月底的調查統計，市場分析師對於S&P500所有企業今年獲利成長預估，便在2週內由5%快速降至2.2%，事實上，這樣的市場預期也已反應在近期相對低迷的股價表現上。
不過何燿廷指出，值得注意的是，由於市場下修今年企業獲利的成長性，相對的明年企業獲利成長卻可望有顯著的成長力道，根據Bloomberg統計，市場分析師對於S&P500所有企業明年獲利成長性有愈來愈看好的情況，7月底的預估為2009年S&P500企業獲利將可望成長21.2%，較5月中預估成長17.2%明顯提升，因此，短期間投資人即使憂心下半年的景氣趨緩，但更不能忽略明年景氣可望復甦的相對成長力道。