操盤心法－指數緩升 持股維持多頭的較高水位
2014-12-26 01:36工商時報禮正投顧副董事長毛仁傑

盤勢分析：由俄羅斯盧布劇貶和油價大跌引起的金融緊張情勢，被Fed主席葉倫的「升息耐心說」化解了大半，美股耶誕節前夕在歷史新高附近盤整。接下來外資放假，進出金額減少，國際間也沒什麼新的事件，台股轉由內資主導盤勢。本週六繼續交易，下週只交易三天就是元旦連假，預期內資也有假期效應。預估內外資同時減少進出的情況下，成交量可能放不大，但股價指數的方向也改不了。指數緩步盤升，內資中小型股輪流表演的可能性較高。
國際油價的大跌引起金融市場熱烈討論，產油國是過去幾年資金大戶，在全球各地投資市場涉足甚多。油價大跌自然引起資金流動的效應，造成部份金融商品價格震盪。但油價大跌對於一般消費者如同減稅，實在不必過度解讀製造緊張。Fed主席葉倫和央行總裁彭淮南都有相同的看法，對於台灣這種靠進口原油的國家而言，應該是樂觀其成才對。今年大受食安風暴衝擊的內需市場，或許明年在雨過天晴之後，加上油價下跌的變相減稅效果，反而有意外的正面發展，對台股也是好事一樁。
投資建議：
國際股市休市期間，台股正常交易，維持多頭緩升可能較高。可以針對明年有轉機性或成長趨勢明確的股票提前佈局，建議持股比例維持多頭的較高水位。
選股方向：
轉機性股今年利空最多，明年是否有改變契機的類股值得關注。今年國內的食安風暴，國際的油價大跌，相關受衝擊的類股，已經有利空不跌的跡象。明年的油價走勢各大機構看法分歧，有認為會下探40美元者，也有認為會反彈回80美元的機構。不管如何，即使用最保守的下跌到40美元，現在的價格是從110美元急跌到55美元，最大的下跌段已經過去了。再從55美元跌到40美元的殺傷力，已經對相關類股開始疲憊了。
反向思考，明年油價回穩到70美元附近的可能性也不小，屆時金融市場又會樂觀地看待相關類股。受油價下跌衝擊的股票中，今年就屬石化股和替代能源的公司。石化產業是受直接衝擊，各項產品報價均和油價一樣大跌，直接反應在業績的衰退。接下來可能要分析成本和產品報價的利差變化情況，那些公司的利差可以率先改善，甚至於轉虧為贏，就會有較大的反彈空間。
另外，替代能源的股票，已經領先擺脫油價的利空效應，明年的成長趨勢更加明確，可以當成領先指標。
食安風暴是台灣民眾今年的最大痛處，但是禍兮福所倚，經過這一整年的積極處理，從政府、商家、消費者的食安意識大幅提升。未來台灣食品餐飲的品質和安全問題肯定改善許多。台灣的美食是經過多年的文化演進的，經過這次的徹底打擊黑心廠商，未來更重拾消費信心的可能性是很高的。畢竟內需食品消費這一環，民眾的剛性需求較高，配合國際油價下跌的好處，今年備受打壓的食品、餐飲股票，也是可以注意轉折的契機。