操盤心法－投資邏輯：美元＆人民幣為全球強勢貨幣 2014-10-14 01:19工商時報元大寶來投信副投資長劉興唐
國際金融：美元與人民幣將吸引全球資金
國際貨幣動由於美元3大對應權重貨幣皆呈中期貶勢，加上美國經濟景氣相對其他區域穩健，QE正式結束，2015年Fed可能帶領升息循環，促使全球資金回流美元體系，也使美元展開一波中長期升勢。
未來另一強勢貨幣可能為人民幣，中國經濟仍相對高成長，政策尚未明顯動用利率等貨幣政策干預經濟，過去人民幣相對流通不易也使潛在買盤雄厚，未來經濟改革，人民幣也可能步入長期升勢。
避開相對受害類股：
(1)原物料商品國及產業：商品多以美元報價，走勢與美元反向，如原油等能源類商品，銅等基本金屬，黃金等貴金屬，商品大國如澳洲，俄羅斯，巴西等。國內原物料類產業如鋼鐵、水泥、玻陶等，另國內產業出口之終端市場若為巴西、俄羅斯等商品國者，營運也將受累。
(2)受害美國頁岩油氣產業：美元中長期強勢背景主因之一，即為美國頁岩油氣蘊藏量及開採技術全球居首，相關產能可能在2016年後大量開出，未來生產能源成本及乙烯丙烯等塑化原料，成本優勢明顯，塑化業長期競爭壓力擴大。
(3)受累利率走升產業：房地產景氣，向來與利率呈現反向，全球目前皆有房價過高之部分泡沫問題，2015年若FED領導全球升息，房價可能趨跌，可能不利資產及營建類股。
聚焦強勢貨幣及創新產業：
(1)美國與中國經濟值得期待：若2015年FED正式升息，則確認美國脫離流動性陷阱壓力；中國正進行結構改革，重經濟品質、環保、社會結構等，輕經濟數字與產能盲目擴張等，新興中產階級將帶動一波食衣住行育樂方面“品質”的需求成長。
(2)雲端與物聯網：在網路電子商務及社群網路等內容產業需求高速成長，追求頻寬流速為必然趨勢，雲端產業的資本支出擴充，仍有成長空間，如雲端伺服器、導軌、機殼系統、連接線器、網路安全、電源供應等；伴隨雲端環境成熟，物聯網為另一波重大科技革命，成長潛力雄厚，除了連網功能外，數據分析形成裝置智慧化將為焦點，最快看到發酵產品可能出現在穿戴式裝置、智慧家電、連網汽車、工業機器人等；本波費半指數重挫，國內半導體股受累淡季庫存調整，股價回檔頗深，可長線挑選佈局物聯網應用有成之半導體股。
(3)電動車：目前純電動車在各大車廠力推之下，平均售價已逼近3萬美元，技術最先進廠商為Tesla，國內電動車供應鏈股價有走長多機會，例如電池動力線束、超級充電站機內連接線組、電源供應器、齒輪箱變速器，車用扣件等。
(4)高階生技醫材：美國及中國皆在進行醫改，政策降低藥品及醫材價格，致國際醫材品牌廠有成本精簡壓力，但部分精密醫材又不能犧牲品質，因此帶動台灣醫材廠商代工製造商機起飛，台股高毛利率之醫材業者，多數有40％以上且多週期穩定之毛利率，如體內導管（TPU）、微波手術精密器械醫材等，產能持續滿載。