作者： 記者梁世煌╱綜合報導 | 中時電子報 – 2014年4月27日 上午5:59
旺報【記者梁世煌╱綜合報導】
隨著規模達4200億美元的信託產品在今年到期，大陸的金融地雷恐將再引爆，由於這波信託產品到期高峰將自5月開始，不少負債累累的公司根本沒有現金來償還投資人，市場擔心這些信託公司最後將會陷入困境，甚至引發大陸金融業系統性風險。
近年來大陸信託行業呈現出爆炸式成長。據中國信託業協會（China Trustee Association）的資料顯示，截至3月底，大陸信託資產餘額大約為人民幣11.7兆元，比4年前增加了3倍多。
貸款不透明 波及銀行
值得注意的是，大陸信託業的興起正值當地企業、地方政府債台高築之際。信託公司充當橋梁的角色，透過發行各類信託產品來向富人、企業或銀行籌集資金，再將資金投資到債券、股票、珠寶等領域，或者直接向外放貸，後者主要放貸給房地產或煤礦業這類無法從銀行獲得貸款的行業，換言之，信託業成了大陸一個迅速成長的信貸來源。
目前大陸信託業狀況之所以難評估，主要是因信託業的主要業務包括代表銀行放出貸款，但這些貸款不會反映在資產負債表上。這種不透明性令銀行系統的信託產品缺口規模存在不確定性。
不過，隨著這些信託產品到期，相關業者也開始面臨償債壓力，根據野村統計，今年5月起將迎來大陸信託產品的到期高峰，其中又以第3季最為明顯，統計指出，屆時將有1兆元人民幣（約合1600億美元）信託產品到期，這個數字高於第1季的6940億元人民幣。
根據分析，即使回報率很高，但隨著違約風險的遞增，有些信託產品的前景令人擔憂。
創造性破壞 破產難免
著名的新興市場資產管理機構──鄧普頓新興市場集團就指出，許多大陸的信託公司最後都會陷入困境，但令人不安的是，到底會有多少信託公司將破產？以及這些信託產品惡化的程度有多糟糕？至今仍沒有確切的統計。
分析師認為，要解決這個問題，大陸的金融體系恐怕得付出一些代價。首域投資（香港）（First State Investments）就表示，大陸需要好好進行一場創造性破壞，來提高經濟的效率，但創造性破壞也意味著將會有企業破產，還將出現各種問題。因此，促使大陸擺脫對貸款的依賴可能將會是一個痛苦的過程。