期貨技術戰略－電子期勿追價 拉回後逢低承接
2009-03-09 工商時報 【本報訊】
台指期上周五開盤較為弱勢，以下跌45點開出，開盤後指數都維持著大漲小回多頭走勢往上攻擊，但上方壓力仍然十分沉重，在多頭動能不足的情況下，台指期無力越過壓力區，最後終場僅以小漲31點作收，成交量減少9.2％，但3月台指期未平倉量擴增到8萬口之上，再創歷史天量，整體量能格局呈現多單拉抬的短多結構，多頭將持續往上續攻。
但以過去經驗觀察，高水位的未平倉量都出現在指數的相對高檔區，因此，多頭在操作上仍需小心停損。
技術面3月份以來台指期由低點4,238點上漲到周五收盤4,628點共上漲390點約9％，多頭漲勢十分凌厲。短中期均線在4,470點到4,490點糾結往上，多頭漲勢明顯且低檔支撐十分強勁不易被跌破，加上動能指標仍然維持著多頭結構，短期內台指期仍將延續著開低走高的多頭表現。
電子期由低點175點上漲至上周五收盤196.9點，共上漲21.9點約12.5％表現最為強勁。未平倉量持續增加5.5％，本波多頭上漲以來都伴隨著未平倉量的增加而往上，在未平倉量尚未出現退潮之前，後勢保持偏多看法不變。就電子期均線結構而言，雖然目前短中期均線形成多頭排列，但目前價位與周線差距高達4.5％，且加上動能指標已經進入超買區，電子期續漲空間有限，所以不建議作追價動作，應等待拉回後採取逢低承接的交易策略。
金融期由低點439.2點以來僅上漲26.8點約6％，在所有指數中表現最為疲弱。雖然未平倉量持續增加4.2％，整體量能結構仍對多方有利，但成交量減少38.5％人氣大幅退潮，為多頭動能的一大隱憂，金融期續漲力道受到市場質疑。金融期目前指數位置僅站在周線之上，但對月、季線而言仍為空頭結構，上方壓力重重，且動能指標維持在低檔盤旋，無法為多頭帶來助益，後勢操作上仍應觀望為上。
選擇權隱含波動率持續下滑來到32％，代表投資人對於後勢波動看法偏向保守，短期將不易出現大漲或大跌走勢。籌碼面，外資預期市場波動將放大，因此，操作Buy Call 與Buy Put部位，兩者口數相當，因此，並未帶有方向性的主觀判斷。賣/買權未平倉比值（OI p/c ratio）小幅增加至100％以上，對多頭動能有利。
（大華期貨）