為穩出口，人民幣升值態勢下半年趨成熟
2014/03/16 16:55 時報資訊
【時報-台北電】中國人民銀行（大陸央行）昨（15）日宣布進一步放寬人民幣對美元波動區間至中間價的上下2％，分析指出，人行此時放寬波動區間，對經濟體的風險是可控的，另方面，為穩出口，人民幣升值的態勢可能要到下半年才會趨於顯著。
部份專家也指出，人行此時進一步擴大人民幣兌美元波幅，波動加大的風險都是可控的。惟要注意美國量化寬鬆政策退出對國際資本進出的影響，避免國內金融市場流動性發生同步緊張的情形。
渣打︰最終目標達可自由兌換
渣打國際商業銀行首席經濟分析師符銘財接受本報訪問時表示，加大人民幣匯率的雙向波動是人行既定的政策目標，這是人民幣最終達成可自由兌換的必要條件。
由於人民幣升值的預期十分穩定，例如，大陸只有出口商需要進行匯率避險，進口商完全不必，種種都增加了人民幣雙向波動的難度。因此，2月中旬以來，人行透過中間價引導人民幣貶值，即為促進人民幣雙向波動，鋪路擴大波幅。
符銘財也指出，人行於此時宣布進一步放寬波幅，可看出人行操作人民幣雙向波動的技術趨於純熟。這是因為農曆年前後通常容易出現貿易逆差，大陸境內會有美元需求，這時透過政策拉低人民幣對美元匯價，時機恰當。
年底估升至5.92兌1美元
不過，由於大陸1、2月出口表現不盡理想，為了穩出口，人民幣對美元升值態勢可能要到下半年才會趨於顯著；但他認為，為推動人民幣國際化，人民幣中長期仍是看升，到年底人民幣將升至5.92兌1美元。至於本次擴大波幅後，人民幣短期的升貶，符銘財認為還要觀察未來兩周中間價的走勢。
另據中國人民大學教授，財政金融學院副院長趙錫軍受訪也表示，人行此時進一步擴大人民幣兌美元波幅，不管是從微觀來講（進出口貿易商、跨貨幣交易商）或是從宏觀來講（國內金融市場與國際資本進出），波動加大的風險都是可控的。
但趙錫軍也指出，擴大人民幣波幅，不會直接影響大陸影子銀行或地方債的問題，因為大陸實施有管理的浮動匯率制度，資本帳並未完全開放，又有龐大的外匯儲備，必要時可以干預外匯市場，對內，銀行的存款準備金率達到20％，存款準備金規模很大，有充分的手段可以調節金融市場流動性。