操盤心法－從中國霾害，看節能環保產業長線大行情 2014-01-07 01:44工商時報元大寶來投信副總劉興唐
國際金融分析：FED的量化寬鬆退場政策，將自今年元月起減購100億美元部位，但市場去年底已提前反應，只要FED不超乎市場預期加速退場，QE政策暫時可以中性看待。
中國霾害污染嚴重，節能環保長線受惠：近月來中國霾害造成嚴重空氣污染，根據中國環保部數據，中國大陸104個城市空氣質量達到重污染的狀況，甚至污染微粒飄浮到台灣來，造成經濟及人民健康之衝擊，一般針對中國空氣污染，主要受惠產業包括口罩，呼吸道相關醫藥，或空氣清靜機等空調設備；根據研究資料，中國空氣污染的來源，佔比居首為汽機車排放廢氣，其次為火力發電廠等。因此，真正長線受惠的主流族群，包括為：
1.電動車及節能相關車用零組件：Tesla電動車之前在美國熱賣，目前也正積極計劃進軍中國大陸市場，2014年電動車銷售可能倍數成長，各品牌車廠也開始積極推出新款電動車，中國本土品牌以比亞迪較為積極，未來相關電動車供應鏈想像空間進一步提升；此外，中國政府因應空污所推出的“國四”條款，目前國四標準僅在少數一級城市實施，預估2014年下半年至2015年，有機會全面實施，有利於柴油共軌系統相關零組件之需求持續高成長；另車用二極體因應節能需求，未來使用量可能倍增，也值得留意。
2.太陽能及風力發電：太陽能方面，中國政府態度，由過去的補貼太陽能材料零件產能，轉變為鼓勵投資太陽能電站之終端需求，並限制無效率產能，未來可能使全球供需平衡或逆轉，產業景氣邁向長多，目前國內矽晶圓正在漲價，下一階段可能反應電池模組業者財報及營收，有優於市場預期的可能。風力發電方面，中國能源局於2013年底公佈風電項目計畫，共計1492萬千瓦，鎖定北京等24個城市，預估2014年中國大陸新增風電量需求樂觀可達20GW，未來風力發電相關零組件也可留意，不過2013年股價漲幅較大，評價相對較不具吸引力，可逢低佈局。
3.LED照明：LED燈泡已進入10美元以下價格戰，價格甜蜜點來臨，LED照明滲透率逐步朝20%至30%目標邁進，根據研究，2014年全球LED照明市場規模，年成長達35%以上，更有研究機構更樂觀上看年成長率80%，中國大陸LED照明市場需求年成長率達86%，屬高成長之產業。台股LED廠商之前多半以背光產品為主，但2014年多家廠商規劃大幅拉高照明比重，若依國際大廠Cree評價在40至50倍本益比來看，國內LED廠商，若照明比重高者，應可適用相對較高之評價，而LED照明散熱基板廠商，未來也將同步受惠成長。
操作建議：
元月中下旬，若美股帶動國際股市回檔，為中期良好買點；選股策略，科技看好太陽能電池，矽晶圓，LED照明，智慧城市相關的智能電腦（IPC）；傳產方面，汽車零組件漲多回檔，中期可逢低承接，特別是電動車與節能相關車用零組件，生技醫材及新藥股，環保水資源，運動相關，美房屋修繕股等，皆宜採逢低佈局。