台股拚跳高 要看企業錢景
聯準會維持量化寬鬆規模與重申低利率的宣示，為美股漲勢再添柴火，道瓊指數自年初以來周周創新高價的記錄至今仍未間斷，加上美國企業近期宣布發放特別股利與實施庫藏股的家數，達金融海嘯以來最高，國際股市受美股光環照耀，也維持高檔不墜的震盪整理格局。
但是，美股漲勢的延續並非全球景氣加速復甦的展現，市場對即將登場的美國超級財報周，預期公布的企業獲利數據普遍期待不高，美國財政減支遞延對經濟復甦的緩慢步調，所產生的負面衝擊也將漸漸浮現。
若金融面的非理性榮景與經濟基本面產生過大的背離，企業對前景的展望若更趨保守，企業法說會中是否下修全年營運預估，將是本周投資人關注的焦點，更是台股能否擺脫盤整困局的關鍵。
美股與日股在第1季表現優於其他市場，但近期也因經濟無法有效脫離貧血復甦，而開始出現漲勢無法擴延的窘境，中國滬深兩市更因其經濟政策對內需消費產生限縮而呈現漲多拉回。歐元區政經局勢一樣籠罩烏煙瘴氣，核心國家德法失業率高於預期，進一步拖累歐元與歐股表現，連韓國也因日圓貶值衝擊，外貿競爭失利導致經濟成長率下修。
對照政府對於總體經濟復甦信心滿滿，難免讓人捏把冷汗，萬一國際股市自高檔反轉向下，則「自由經濟示範區」的精心擘畫，以及兩岸金銀三會的利多，將面臨能否抵禦國際股市波瀾的考驗。金銀三會成果符合市場預期，漲幅已大的金融股似有利多出盡的味道，股價並未隨兩岸金融開放的突破而重振雄風。
雖然兩岸金融業策略聯盟合作的趨勢成形，且加速開放銀行業在中國布局的機會，但相較中國銀行的資產規模，台灣金融整併的速度與進程落後，無論公公併或公民併的推動，皆因財政部擔心公股行庫股權被稀釋，以及企業文化與風險承受的差異而力有未逮，難怪央行要適時提醒，若台灣金融業的競爭力無法有效提升，一味追求規模的擴大，帶來的恐怕是災難而非繁榮。
台股反彈力度受限，指數陷入狹幅震盪多日。雖然股東會前停資停券的觀望氣氛，或許成為台股人氣渙散的藉口，但實際上，對內先因民眾反核四，而引發對能源政策不確定性的疑慮，再者，執政黨相關人士接續陷入貪腐疑雲，導致民眾對政府清廉形象嚴重質疑，即使政策利多陸續釋放也喚不回投資人的信心。
另外，企業對外面對貿易艱困的環境，能否跳脫過去成長模式的枷鎖，經濟發展核心能否由補貼的僵化政策，轉向開放市場並與貿易夥伴合作。畢竟，企業獲利成長才是指數上漲的有效驅力，台灣經濟若也隨全球景氣預估開始下修，則失去動能的台股將面臨載浮載沉的風險。
資料來源：經濟日報
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