量能持續萎縮 台股仍處區間盤整格局
統一證券 2008-12-30
在元旦四天假期的長假效應下，投資人持續延續上週的保守觀望氣氛，使得昨日台股向下開出後，即在低檔盤旋，未見買氣拉抬，指數最終以4416點作收，小跌8.92點，而市場交易更是冷清，量能持續萎縮，僅有237億元。
就經濟數據來觀察，經建上週公佈的景氣對策訊號持續呈現藍燈，顯示目前景氣仍未見好轉，台股仍處在經濟衰退的陰霾之中，如此更加深投資人對台股後市展望的疑慮，連帶得使昨日成交量再次萎縮。而盤面上未見主流權值類股帶動，僅有小部分的個股在利多的題材下，有相對較佳的表現。例如受惠於Kindle熱賣，使得電子紙需求大增，讓8069的元太延續前日的漲勢，股價持續走高。而太陽能組群部分，受惠於日本近期宣布恢復太陽能補助政策，再加上以巴兩國在加薩走廊的衝突再起，導致中東局勢愈趨緊張，連帶推動國際油價止跌反彈，讓替代能源的議題再次興起，使得相關族群在大盤無量的情況下，股價仍能逆勢走強。其中以擁有薄膜題材的益通及綠能漲勢最為強勁。未來除了須注意各國政府對太陽能補助案的推行外，更應留意中東情勢的變化。
另一方面，在景氣不佳，裁員聲浪四起的環境下，反而造就「宅經濟」的風潮，線上遊戲的相關個股近期更是異軍突起，其中大宇資訊更是連續數日以漲停作收。但昨日其它類股已有漲多回檔的現象，而且這些因無薪休假或失業而上線人口是否會成為長期性的玩家，未來仍有待商榷。因此操作上建議保守為宜。
雖然受到量能不足的影響，金融股類股近日較無特殊表現，但明年春季將簽訂的MOU的題材，未來仍有機會再次發酵。過去香港與中國簽訂CEPA之後，香港金融類股漲幅高達20%以上。因此在兩岸MOU簽訂之後，台灣相關金融組群的股價表現仍可期待。其中又以壽險公司登陸限制最小，將是受惠最大的組群，可留意國泰金及富邦金這些擁有壽險及銀行雙引擎的個股。但是另一方面，考量在大環境不景氣下，企業違約倒閉的機率大增，投資人仍需提防銀行放款無法回收，逾放過高的風險。
在傳產類股方面，除了中國政府宣布4兆人民幣方案外，各地方政府也陸續鬆綁過去限制的方案，大型基礎建設計畫紛紛出籠，使得相關營建類股將因此而受惠。其中就水泥類股而言，目前雖然仍在高檔震盪，然而受惠於兩岸公共建設的利多題材，將可帶來可觀的水泥需求，再加上大陸地區煤價大幅下滑，有助毛利的提升，未來業績仍有成長的空間，未來可留意台泥、亞泥、環泥的股價表現，逢低佈局。
在鋼鐵組群部份，儘管近期鋼價已有止穩的跡象，以及兩岸擴大基礎建設的利多，但目前鋼鐵市場依然存在供給過剩的情況，廠商提列庫存跌價損失的壓力依然沉重，勢必不利未來的獲利表現，操作上仍應保守以對。
而受到元旦以及春節假期即將來臨的影響，讓觀光組群的股價表現相對大盤亮眼許多，其中飯店業者受惠於訂房數目大幅增加，未來第一季的營運動能可望提升，使得晶華、國賓兩檔個股昨日表現出現較大的漲勢。
百貨組群近日表現較為疲軟，漲勢不若以往強勁，但受惠於消費券即將於元月18日開始發放的利多激勵，未來營收受景氣衝擊相對較小，有利股價表現，在震盪整理過後，可持續留意遠百、麗嬰房、潤泰全等個股的走勢。
投資建議上，在台股觀望氣氛濃厚以及多空訊號未見明朗的情況下，本週台股將呈現區間盤整，類股輪動的走勢，操作上建議勿搶短追逐漲幅過大的個股，反而應留意具有利多題材，且目前回檔修正的股票，以作為選股的標的。