歐債澆冷水：原油、黃小玉回跌
明年用油需求增長將放緩，美國降雨打退農糧買盤
歐債＋中東問題衝擊油價漲跌─油價在上週連續數日走揚後，本週回跌震盪，西德州原油維持在每桶 88美元附近位置。擔憂西班牙恐將申請紓困、希臘紓困目標達成進度再遭「三巨頭」檢視，歐債危機升溫，在美國財報利多消退、無法提供強力支撐之時，衝擊各國股市迅速拉回；美國官員指出，伊朗正計畫透過攻擊採油平台及油輪的方式，破壞國際石油貿易，而敘利亞政府首次承認其擁有生化武器，就算再三保證不會濫用，但也令中東局勢再度緊張。油價短期漲跌震盪區間大，OPEC公布的最新數據顯示，OP EC市場監督原油一籃子平均價在連續三週回升後，上週(7月15～21日)已升至每桶102.07 美元，為6月初以來首度突破每桶100美元大關。但市場普遍預期，因美、歐經濟復甦仍弱，在缺乏實質刺激下，商品多頭仍未成氣候。目前各大機構對明年的油價需求前景仍普遍看淡，OP EC在7月份月度石油市場報告中指出，因歐債問題、中東局勢緊張、美國製造業萎縮以及新興市場成長減速等仍為全球經濟復甦增添不確定性，預期2013年世界石油每日需求量將升至8950萬桶，但增幅僅82萬桶，不如2012年相較去年的日增量89萬桶；國際能源署 (I E A)則相對樂觀，其預測今年全球石油日需求增長 80萬桶，明年將擴大至增長100萬桶至9090萬桶。然而，I E A認為，供應的意外變化也可能重啟油價漲勢，上半年沙烏地阿拉伯積極增產，取代伊朗產量後還有剩，也因此推升上半年原油庫存水位，但 I E A也提醒，若O P E C果真將單日產量降至先前宣稱的3000萬桶，恐仍會對石油市場造成衝擊。萬寶認為，油價短線或有波動，但預期至Q4多頭才有全面反攻機會。
金價缺動能 ANZ預期短期再下挫─近期金價變化不大，1600美元下方震盪仍是主要走勢。歐元貶值帶動美元走高，雖也是壓抑金價轉強原因之一，但買盤較弱也讓金價缺乏突破動能。澳盛銀行出具報告指出，先前金價下滑至每盎司1562美元附近時，實物需求曾提供支撐並帶動金價短暫地反轉向上，該行認為，黃金ETF正持續停損拋售，因而預期未來1～2週內金價將下探1530～1550美元水位。我們認為，在各國央行長期買盤支持、以及全球的寬鬆貨幣政策的效果下，中長線需求已知，皆有利於黃金的低檔布局。
美國喜獲甘霖 黃豆小麥價格回跌─上週美國農業部 (USDA)週報中預估，僅有31％的玉米作物處於好至良好狀態，低於前週的40％，並將玉米產量目標從每英畝166蒲式耳大幅下調至146蒲式耳，降幅高達12％創歷史新高。美國玉米出口量世界第一，占近半數的全球出口量，但美國自家玉米已超過8成受到旱災波及，部分畜牧業者已轉向今年玉米豐收的巴西購買飼料，為2008年來美國首度對外進口玉米。市場分析人士普遍預期旱象難解，但近期美國已有部分地區出現降雨，專家表示，至少可以拯救尚未枯乾的作物。隨著降雨出現及歐債危機再度升溫，農產品的投機買盤也趁機退場，使黃豆及小麥期貨價格出現明顯回跌。