台積電(2330)今（19）日舉行法說會，董事長張忠謀將為半導體前景定調。瑞銀證券認為，若是較單純的「庫存修正」，台積電股價在10、11月即可完成打底、底部約70元；若是麻煩的「供給過剩」，股價恐修正至明年第一季、並測試60元整數關卡。
台積電近期儼然成為國際機構投資人在台股的提款機，「賣壓何時結束」成為台股止跌回升關鍵。瑞銀證券等外資法人指出，就看基本面僅是走向單純的「庫存修正」、還是比較麻煩的「供給過剩」問題。
瑞銀證券亞太區半導體首席分析師程正樺指出，台積電若提出單純「庫存修正」，預計景氣底部將落在明年2月，意味著股價今年10、11月即可完成修正，底部約落在70元。
程正樺認為，三星與台積電先前陸續投入大筆資本支出、明年第一季前的產能計畫都已敲定，在「頭已經洗下去」情況下，若是出現「供給過剩」，股價修正恐持續至明年第一季，是否守得著60元將是重要關鍵。
程正樺表示，台積電董事長張忠謀在法說會中會釋出什麼樣的訊息，將確定上述2項假設狀況何者為正確的基調，並牽動股價。
巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，股價反應的是未來基本面走勢，第二季營收表現超乎預期的台積電，現在得面臨第三季營收成長率必須繳出多好的成績，方能「符合季節性成長」預期，不管是先前市場傳出的負成長、還是他所預估的個位數成長，顯然都無法說服已攀高的股價繼續往上走。
美銀美林證券亞太區科技產業研究部主管何浩銘（Dan Heyler）指出，目前台積電所面臨的「景氣週期走緩」結構性因素仍在，若以營運資本報酬率（ROOC）約20％至25％來估算，每股合理未來價值（FV）約介於70至85元之間。