投信：周末前後，中國升息關鍵時刻
【時報記者詹靜宜台北報導】匯豐中國動力基金經理人楊惠元表示，中國國家統計局12月13日將公佈11月CPI等經濟資料，不少市場人士預期這個數字可能就是今年中國CPI的高點。另外，中央經濟工作會議即將召開，屆時貨幣政策轉向穩健(其實就是緊縮)的具體內涵將更加明朗。參考中國人民銀行之前在CPI公佈日前升息的慣例，本周末前後將可能面臨升息關鍵時刻。
今年來，中國股市是金磚四國中表現最落後的市場，主要是因為政策宏觀調控帶來利空，使得今年股價表現嚴重落後其他亞洲市場。但楊惠元認為，中國股市已陸續反應宏觀調控的利空衝擊，股價有觸底跡象，加上QE2政策釋出的充裕資金，及QE3政策可能實施的利多拉抬，預期年底前港股與中國股市有機會領先其他亞洲市場。楊惠元表示，近期中國的各項數據都顯示經濟成長仍不負眾望；今年第三季GDP年成長達到9.6%，略高於市場預期的9.5%；11月製造業採購經理人指數達到54.7，不僅高於市場預期，也是6個月以來的高點。但在高興的同時，通膨年增率也悄悄站上3.6%，為23個月以來的高點。
楊惠元說，中國通膨數據連續3個月超出人民銀行3%的容忍線之上，市場其實也已預料到中國將採取升息動作；只是中國人行每次出手的時間點，都出乎市場預料之外，但這些動作都顯示，政府在對自家經濟成長充滿自信的同時，也沒忽略逐漸醞釀的通膨風險；而目前來看，中國政府的通膨仍控制得宜。
楊惠元認為，中國正式啟動了升息循環，消除長久來的不確定因素，並可望有穩定通膨的作用。而觀察2006年的升息循環，帶來牛氣沖天的市場，因此這次的升息對股市而言仍可視作長期利多。因此就中國股市的操作建議，楊惠元仍是認為逢拉回就是買點。
惟需注意的是，QE2出爐後營造出「美元走貶機率大」的情境，在此情況下，楊惠元認為中國雙引擎中的出口將多首將受到壓力，支撐經濟成長的族群，將由非循環的內需產業接棒，並成為較穩靠的投資標的，是現階段看好的類股族群；另外壽險業仍明顯為升息受惠股。