【聯合晚報╱記者張家豪/台北報導】 2008.10.22 02:57 pm
力晶(5346)第3季財報虧損創下單季新高，引發外資分析師今日連袂調降今明兩年獲利預期與目標價。其中，麥格理由9元一口氣下修到2.1元，創外資圈新低目標價，僅次於美林和摩根士丹利的3.3元與4元；摩根大通和花旗環球證券則分別自7.5元、10.5元，下調到4.6 元和7元，瑞信證券給予5.6元。
摩根士丹利今日調降力晶08、09和10年獲利預期，由-4.43、-1.67和1.49元，下修到-5.46、-2.08和0.96元。美林調降明年獲利預期30%，每股稅後盈餘下探-1.63元，今年預估為-4.64元。兩家券商給予「減碼」和「表現劣於大盤」評等。即便是維持「買進」的花旗，也預估，力晶今明兩年每股稅後淨損約5.28元和2.74元。
外資分析師認為，DRAM產業陷入冰河期，雖然DRAM價格已跌破成本地帶，且多家大廠積極削減產能和資本支出，但是全球景氣消退，導致DRAM需求衰退更加嚴重，供過於求的壓力未能解除。而長期不賺錢的結果，業者的負債惡化，都會拉高籌資難度與財務槓桿比率，破產危機。
美林證券DRAM產業分析師禹東濟 (Simon Dong-ji Woo)指出，由於多數企業調降了IT資本支出項目，明年全球PC出貨恐怕會出現負成長。需求衰退的衝擊，大過於業者削減產能與資本支出所帶來的效益，預估，明年上半年以前，DRAM價格會和現在一樣差。
此外，韓圜兌美元加速貶值，摩根士丹利科技產業分析師王安亞認為，韓圜貶值再加上力晶打算將50奈米製程延後到2010年，明年專注在65奈米，競爭優勢盡失。
摩根大通科技產業分析師Gokul Hariharan認為，力晶目前現金部位約160億元，以現在的DRAM價格評估，應當還可以撐過三個季度。但是未來一年內，力晶將還的貸款約220億元，財務相當吃重。
麥格理DRAM產業分析師龔真樺表示，力晶不會面臨破產危機，但是由於連續六個季度虧損，以及目前供過於求的狀況嚴重，每股淨值會大幅下滑，由今年中的10.98元，降到明年的4.11元。花旗寄望產業重整，以及DDR-II價格止跌回升，改善DRAM產業景況；短期，力晶得加強成本控管和65奈米製程轉移，縮小第4季虧損金額。
【2008/10/22 聯合晚報】