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2025年4月21日 週一 上午2:05



財經中心／廖珪如

近期市場震盪太大，企業不敢動訂單，小資不敢入場，股市誰有保障？（圖／記者師瑞德攝影）
▲近期市場震盪太大，企業不敢動訂單，小資不敢入場，股市誰有保障？（圖／記者師瑞德攝影）
4月2日（美國時間）川普對全球祭出關刀，對中方加徵145％關稅（部分商品甚至是245%），中國亦對美方課徵125％關稅。美中貿易大戰第二回合正式開打，且僵持不下。中國一改原本疫情後相對溫和的對外政策，戰狼魂重返，這讓前幾年夾在中、美貿易戰之間，將生產線移到越南、印度的美國企業代工廠更加難以呼吸，因為美國對供應鏈轉移也有掌握，因此越南46%、柬埔寨49%、孟加拉37%、印度27%、台灣則是32%，讓許多國際大廠股價跌到深不見底。
雖然科技型類股正火熱，市場也穩健而且全球受到重視，就像台積電4月17日法說會反映出北美AI科技類股需求依然強勁，目前尚未察覺到客戶異樣，不過輝達在美投資倍增、支本支出由誰買單，都將成為科技股的心頭重負。輝達執行長黃仁勳近期更是因為低階晶片被加大管制，H20難以出口中國認列55億美元損失後，搭乘飛機直奔北京鞏固中國市場。
科技股雖然發展如火如荼，但也是關稅戰下難以判斷的標的。更重要的是，川普除了中國之外，延後上述國家關稅90天，這90天對資本市場造成的傷害是，幾乎所有工廠都呈現觀望態勢，訂單不敢接亦不敢出，有外貿需求的企業利潤可能受到損害。而近兩年開心在科技類股的投資人，近期因為受到股災，讓荷包吃緊，在消費上也略略收手。
在這時刻法人認為保守型投資人不如改逢低佈局的防禦型內需股，這些企業之所以具「防禦性」，是因為它們的商品或服務具有不可或缺性、需求穩定、現金流穩定、且市場競爭較小，讓它們在經濟不景氣時依然有能力維持獲利和配息。台灣虎航6757、大成1210、卜蜂1215、統一1216、大統益1232、大台北9908、欣天然9918、統一超2912、全家5903、東陽1319、堤維西1522、泰茂2230、辣椒4946、柏文8462。
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