2024-10-17 21:58 經濟日報／ 記者張瀞文／台北即時報導
摩根大通證券（小摩）發布報告指出，鴻海（2317）第4季營收預估季增15-20%。路透




摩根大通證券（小摩）發布報告指出，鴻海（2317）第4季營收預估季增15-20%，主要是因為iPhone進入銷售旺季，加上人工智慧（AI）伺服器加速成長，且一般伺服器復甦。小摩對鴻海維持「優於大盤」評等及250元目標價。

鴻海將於11月中旬舉行法說，小摩依據對於供應鏈的調查，認為GB200的瓶頸（B200設計挑戰、液體冷卻等）大致已不成問題，近期可望有更多關於Blackwell產品將從第4季起加速成長的正面評論。


小摩指出，輝達最近將取消生產B200A，這有利於原先的GB200產品藍圖。鴻海仍是GB200的主要贏家，在NVL72/ NVL36享有高市占率，且在液冷及連結器等可望持續垂直整合。

雖然市場一直擔憂iPhone 16需求，但小摩認為仍未看到電子代工服務（EMS）訂單出現大幅調整。由於中國大陸 iPhone需求疲軟，10月中旬或11月初可能會有一些調整，但大多數法人應該不覺得意外。

展望2025年，小摩認為，由於iPhone硬體的明顯升級，加上Apple Intelligence及其他AI功能將及時問世，小摩持續預期2025年的iPhone 17產品周期將有更強勁的表現。

小摩指出，鴻海第3季營收季增19%，比市場的預估高出4-6%，主要來自於AI成長更強勁，尤其是Hopper繪圖處理器（GPU）晶片模組及基板，加上iPad/MacBook需求也轉強。鴻海第3季毛利率也可望略為提升，主要是因為營收更多、零組件產品持續成長及iPhone初期的良率更高。