許如鎧｜Yahoo財經特派記者
更新時間： 2024年9月26日 週四 下午7:24

第四季行情11月是關鍵時點！台股近期持續走高，繼昨日收復805股災跳空缺口，今日持續上漲，施羅德台灣樂活中小基金核心經理人葉獻文表示，七、八月以來台股震盪加劇，所幸Fed在睽違四年後降息兩碼，開啟降息循環，且近期日圓升值趨於穩定，降息後，市場更有信心軟著陸的態勢，看好風險性資產，而11月將是第四季行情的關鍵時點。
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施羅德投信指出，第四季的關鍵時點為11月。圖／取自Getty images (Jackyenjoyphotography via Getty Images)
以第四季行情來觀察，葉獻文說，11月是相對的關鍵時點，美國大選結果將可底定，無論哪一位勝出，可望展現慶祝行情，另外，上週美國降息2碼後，經過一個多月發酵，屆時亦將可對美國就業，或財政或終端消費的影響，看出相應成果。
全世界的AI動態看NVIDIA
原先市場認為輝達（NVIDIA）Blackwell因設計疑慮不得不遞延上市，但這兩天NVIDIA執行長黃仁勳親自闢謠，重申Blackwell晶片需求強勁且加速生產中，預計11月起開始出貨；「全世界的AI動態看NVIDIA」，葉獻文表示，隨著輝達（NVIDIA）Blackwell新平台預計於今年第4季出貨，將助益液冷散熱方案的滲透率明顯成長，從2024年的10%左右至2025年將突破20%。
此外，由於全球ESG意識提升，加上CSP業者加速布建AI伺服器，施羅德投信表示，2024年美國CSP業者資本支出成長率由原先35%提升至39%，顯示AI投資持續加溫中，目前2025年市場預期成長20%，但調高至40%的呼聲頗高。
關於AI晶片單價高得嚇人，會不會變成來去一場空，葉獻文則把AI晶片比喻成戰場上的武器，在戰場上打仗的人根本無暇擔心武器貴不貴，只會擔心買不買得到，所以，觀察市場趨勢，不要單從”價高會導致量縮”這麼單一面向來評斷。
AI帶動電子淡季不淡
回到台灣進出口貿易，葉獻文指出：台灣8月出口金額436.4 億美元，年增率由3.1%上升至16.8%。2023 全年台灣出口4324.8 億美元，年增率為-9.8%，AI 伺服器和雲端運算商機相當熱絡，資通與視聽產品出口金額升至 123.89 億美元，續創歷年單月新高，年增率71.3%；台灣對美國出口金額持續提升，年增率高達78.5%，對美出口續創單月新高，主要來自於美國對AI零組件的強烈需求。

主要出口國年增率，灰色表示8月份增長率，紅線表示年初至今增長率。資料來源：台灣經濟部，施羅德投信整理，製表日期：2024年9月
美大選外加佳節行情 第四季買點多
第四季台股投資展望來說，葉獻文總結表示，外銷訂單與景氣燈號持續好轉，內資買超金額未有減弱；中美貿易戰獨厚台灣供應鏈，台灣透過NVIDIA、AI讓供應鏈邁向全世界；美國聯準會啟動預防性降息循環，資金會比較寬鬆，流回新興市場，台幣也會轉向升值，外資轉買超；消費需求方面則有2025年邊緣AI加速換機需求；持續觀察的因子有，美國總統大選結果對中美關係的影響，還有匯率因素，葉獻文說，指數近期量能維持3500億元以上並緩步墊高，有機會帶動重回多頭格局，留意後續量能狀況，台股體質堅實，投資人無須過於擔憂。