台股周報》股災蔓延信心重挫 台股整理期拉長
群益投信 2008-10-13
全球股災擴大蔓延、台股指數再往下探
美國7000億金融紓困案通過之後，歐、美股市仍然持續大跌，美股道瓊工業指數跌破萬點大關，全球投資人信心受挫，股災蔓延，台股上周因國慶假日休市一天，累積一周，加權指數下滑10.65%，指數收在5130.71點。
全球六大央銀行為遏止金融風暴衝擊，上週四宣布聯合降息2碼，台灣央行也於上週五跟進宣佈降息1碼，但台股仍呈弱勢震盪走勢，盤中指數再創波段新低，其中財務體質較弱的低價股，在市場擔心承受金融風暴的能力較弱，更是弱勢指標族群；科技類股則以手機族群表現最為弱勢。其他傳產包括營建、航運、觀光類股等，走勢也相對疲弱，多檔落入跌停價位，再創新低。科技股中除了少數產業龍頭股力守平盤或小紅外，多數表現也都不盡理想。上周平均成交量再降，僅達659.73億，外資擴大賣超至273億台幣，自營商及投信則小幅買超3.5億、0.5億。此外，上周四的融資餘額則降至1720億台幣的水準。
金融危機衝擊消費、美歐恐現經濟零成長
為挽救這場本世紀以來最大的金融危機，全球政府紛紛釋出大筆資金到金融市場，以確保資金流動無虞，不過因此波系統性危機來的又快又廣，投資人信心重挫，消費上更顯保守，而且市場擔心政府為挽救股市所付出的成本過大，恐將近一步拖累未來的經濟成長，由近期公佈的經濟數據來看，包括失業人數、製造業指數、房價指數等，均出現名顯的惡化情況，而國際貨幣基金（IMF）甚至將本次金融風暴帶給全球的可能損失上修至1.4兆美元，並調降全球明年的經濟成長率至3.0﹪，其中，美國2008年GDP成長率更將降至幾近於零。
儘管情況險峻，不過若將此次股災與1929年全球大蕭條比較發現，兩次股災的源頭都是美國，不過目前美國對全球經濟的影響力已大不如前，包括GDP佔全球比重已由1929年時的近60%下滑到現在的約35%，此外，新興國家今年以來的零售消費都還有約2成的成長，是支撐全球經濟成長的主要推力，而在1929年時，新興國家不過是戰後的殖民國家，經濟貢獻度幾近於零。另外，對照2000年科技泡沫時，股災發生的第一年跌幅最重，且股災延續時間約1.5年，若以此對照，加上政府不斷釋出利多搶救，目前險峻的情況應可逐漸改善。
全球政府擴大救市措施、台股中長線箱型區間整理
上周，全球6大央行（美、英、歐、加、瑞士、瑞典）史無前例聯手降息2碼，中國國務院也於6年來首度降息，期以拯救世界經濟與金融市場，而在台灣方面，除了同步調降利率之外，也針對所有金融機構存款採取全額保障措施，此外，還於週末期間緊急宣佈三大穩定股市措施，最重要的即是將股市跌幅限制由7﹪縮小為3.5﹪，短期間內應可避免指數不斷重挫的走勢，不過，縮短跌幅的措施被多數法人認為恐將延長股市整理時間，預期中長期台股走勢將以箱型區間震盪整理為主。個股選擇以受景氣循環影響較小、營運獲利相對穩定的一線龍頭廠商較為青睞。