半導體、AI、光通族群可留意

2024/03/11 05:30

■吳胤良

近日受到AI題材持續延燒，帶動相關概念股表現勁揚，晶圓代工龍頭股也再創新天價，並同步推升台股大盤突破萬九大關。在3月8日加權指數盤中更一度衝破20000點大關，寫下新紀錄，終場收在19785.32點，整週來看指數上漲近849.39點，累積漲幅為4.49%。

從近期全球主要經濟體經濟表現來看，年初以來隨著經濟活動回溫，二月份歐元區與英國PMI上升，美日景氣雖有趨緩，不過成熟市場基本面整體來看維持擴張，而隨著PMI恢復成長，全球的工業生產值也開始緩慢回升，在今年下半年有望回到疫情前成長趨勢。

歐洲央行下半年可望降息
在通膨與貨幣政策方面，就美國來看，最新公布的一月份核心PCE符合市場預期，隨著近期公布的聯準會（Fed）會議紀錄、經濟數據來看，市場對於聯準會連內降息幅度的預期雖有縮減，但符合聯準會利率點陣圖方向。整體而言，在通膨回落趨勢未改變下，年內可望迎降息。縮表議題方面，聯準會會議記錄顯示3月會議將討論隔夜附賣回金額大幅減少所代表的流動性降低等問題，預估放慢縮表的可能性高。此外，聯準會目前並沒有重啟升息的選項，故對市場評價應無負面影響。歐洲方面，隨著能源價格穩定，預估可逐漸好轉，市場預期歐洲央行亦可望在下半年啟動降息。

回檔是分批佈局契機
台股方面，指數在龍年開紅盤後補漲跳空往上，反應台灣在本次AI產業循環中已佔到極佳的產業為至，加上歷經去年的庫存調整，後續將可帶動出口產業進入成長周期，並進一步帶動整體經濟成長動能。主計處也上修台灣2024年經濟成長預期，製造業週期往正向發展，國際資金回補台股動能亦可期，故隨基本面的修復、科技題材持續發酵甚至兌現，台股中長多格局不變，惟短期在股價急漲後，或可面臨獲利調節的狀況，價格波動難免，但回檔之際也不失為分批佈局的契機，投資策略上建議仍以選股為主，或是透過台股基金來參與市場，透過專業投資研究團隊的操作來降低選股過程中的不確定性。產業方面，包括半導體、AI伺服器、AI ASIC、電子紙、光通等族群仍值得持續留意。

留意IP、ASIC相關個股表現
在產業趨勢方面，在庫存調整後，加上AI發展越來越強勁，在終端運用層面持續拓展之下，也帶動半導體相關需求，在AI應用可望帶旺晶片需求，包括手機、個人電腦等出貨量有望回升，市場預估今年半導體將重返成長軌跡，全球半導體營收可望突破6000億美元大關，類股營收與表現亦可期待。值得一提的是，在AI發展之下，根據市場統計，ASIC類型的晶片，在所有AI晶片當中的市佔率也將逐年提升，顯示ASIC產業在未來每年皆預估有3成的成長空間，相關業者營運成長性可望在整體AI產業的平均以上。再者，AI模型在訓練階段，所需的算力需求也將呈現倍增，未來在應用面、用戶數大幅增加之下，加上ASIC取代GPU進行推論，未來IP、ASIC業者有望享AI商機，相關個股之表現亦可持續留意。（作者為群益店頭市場基金經理人）