2023/03/07 07:58:39
經濟日報 記者王皓正／台北即時報導

美債殖利率彈升一度壓抑美股震盪，所幸亞特蘭大聯準銀行總裁Bostic表示傾向於本月升息一碼，預估可能於夏中或夏末暫停升息，略舒緩緊縮政策擔憂，中國採購經理人指數報喜則有助提振市場信心，根據彭博資訊，過去一週整體股票型ETF資金淨流出17.68億美元、連兩週淨流出，主要為美國市場遭大額淨流出92.69億美元所致，其餘全球、亞太、歐洲、中國、新興市場均獲資金淨流入，金額分別為20.13億、13.44億、12.64億、10.43億與5.53億美元。產業ETF部份，近週淨流入的前三大產業為：能源、金融與工業，淨流出前三大產業為醫療保健、不動產與公用事業。

富蘭克林證券投顧表示，近期美國經濟數據情勢與官員談話持續牽動市場投資人對於聯準會緊縮政策變化的預期，加劇市場波動，未來一週關注重點為美國二月非農就業報告及薪資成長率，聯準會主席鮑爾也將赴參眾兩院進行半年度貨幣政策報告。

富蘭克林證券投顧建議應建構同時擁有一檔平衡型、一檔股票型及一檔債券型基金的投資組合，提前卡位升息末段投資契機也可藉由資產互補特性降低波動風險，核心配置為美國平衡型基金，隨著市場消化主要央行最末段的升息路徑和幅度後，可合理預期已高升的債券殖利率至少可先維持在穩定區間，以投資級債為主並搭配精選的非投資級債之複合債券型基金可為現階段防禦中增取收益機會的核心債券選擇。中國經濟復甦露出曙光，美歐經濟亦展現韌性，然鑑於美歐通膨較預期黏著令央行升息循環可能走得更高更遠，對景氣及壓抑通膨的影響仍待時間檢驗，潛在衰退風險猶存，建議現階段首選具備產業韌性(基礎建設/公用事業/AI/數位轉型)和政策支持(亞洲及中國股市)題材，並採取逢震盪加碼或大額定期定額策略介入。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，美國通膨壓力已現放緩跡象，不過就業市場仍強勁，預期今年貨幣政策將由升息步伐趨緩轉向停止，就業市場將是重要關鍵。在具備吸引力的殖利率水準與潛在總回報優勢下，將持續偏好固定收益資產，尤其是投資級債。股票資產仍有其重要性，尤其是那些強韌且可提供潛在增值機會的企業，預期2023年將看到一些企業證明其能挺過經濟下行環境，不論美國經濟是否走向衰退，企業的營運效率與利潤率的維持將非常重要，將持續尋找能提供最佳潛在增值機會的投資標的。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦．賽加爾表示，透過中產階級的擴大與消費模式的高端化，新興市場消費成長的長期結構性優勢於此較過往任何時候都更加重要。中國的經濟重啟標誌著一個顯著的轉折點，政策轉向得以讓經濟擺脫防疫封控限制，中國的消費機會也成為投資人關注焦點，2022年中國銀行存款積累了約2.6兆美元資金，中產階級家庭希望動用這些儲蓄來購買體驗、產品與服務，這正在推動我們所見到的新興市場消費升級趨勢的投資機會。