一、近期台灣利率與匯率概況
台灣利率：央行於3月25日召開理監事聯席會議，會後央行仍分別維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率於1.25%、1.625%及3.5%不變，但本次會議中央行亦提及，將適時發行較長天期定存單，來適時收緊國內流動性。
央行於3月26日更繼08年9月1日後，再次發行1000億元一年期的定存單。雖然1年期定存單在金融海嘯前並非罕見，但單筆1000億元的一年期定存單卻僅出現在2006年7月12日到2008年9月8日。而這段時間央行不但持續維持04年10月以來每次會期升息半碼到一碼的幅度，更在每一次理監事會議的新聞稿中指出「實質利率偏低或低於中性水準」的字眼暗示央行貨幣政策趨緊的立場。因此，雖然央行在這次的理監事會議並沒有升息，但貨幣政策實已轉向。
此外景氣復甦以來，為回收過剩流動性，定存單餘額已經超過6兆新台幣，而這筆金額隨著央行的宣示，可望進一步的增加，對央行的利息成本將有所提高。若未來定存單的標售買氣轉弱，致得標利率上揚，且這段時間韓國以及中國人行調升利率，不排除央行在下次會期中會採取更為全面性的手段以及升息以及調整存款準備率的手段因應。然若這段時間主要貿易對手國貨幣政策仍然維持不變，在外匯市場穩定的考量下，央行選擇藉由擴大定存單的發行並輔以選擇性信用管制等手段來調控的機率大。
匯率：上週週三接近月底的出口商賣盤和台股開高皆推動匯價一度衝至31.772元，但適逢國際美元續強、國內股市轉弱以及央行理監事會即將於週四召開的不確定性下，匯價最終小升0.5分至31.845元。週四與週五台股皆呈逢低拉起且尾盤收紅之勢，加以外資匯入和月底出口商拋匯下，使新台幣面臨重大升值壓力，然因這兩日在國際美元頻創近期新高和央行順勢調節下，週四終場先貶值3.5分至31.88元作收，週五則以平盤作收於31.88元。本週前半台股欲挑戰八千關卡，加上月底拋匯高峰期，連帶使得新台幣頻頻測試31.8之下的可能性，週一盤中匯價一度升逾1角至31.78元，但尾盤仍遭央行壓回，最終升值6.5分至31.815元。週二新台幣再次下探至31.748元，但同日國際美元轉強，台股衝高回落等不利因子下，最後匯價小升0.5分至31.81元。週三盤中再測31.746元，但台股尾盤失速和屢次下探不果後，央行順勢拉抬，使得匯價終場貶0.9分至31.819元。熱錢持續流向亞洲等新興國家和央行穩守當前底線的拉扯下，短期可觀察31.8以下的追價力道。
二、經濟情況分析
2010年2月M1B年增率25.27% M2年增率5.10%
據中央銀行3月25日所公布的金融情況，2010年2月貨幣供給M1B及M2月增率分別為1.15%及0.44%，均較上月為低。M1B及M2年增率分別為25.27%及5.10%，亦均較上月為低，主因外資呈淨匯出及去年同期基期較高所致。累計本年1~2月M1B及M2平均年增率分別為25.72%及5.25%。
細觀2月貨幣供給額M1B，因流動性較高向為股市多頭交易的指標，日平均年增率由上月之26.17%續降至25.27%，雖連續11個月呈現高於M2年增率的黃金交叉，但已連續2個月下滑，造成M2與M1B年增率的差距由上月之20.77個百分點再縮小至20.17個百分點。究其成因，儘管2月適逢農曆春節，市場對現金需求殷切，通貨淨額較上月大增新台幣1,660億元（17.72%），但去年同期基期偏高，且活存餘額較上月減少627億（-0.65%），是2008年12月以來首度減少，相較2009年平均每月動輒增加1900億，今年1、2月以來活存增速呈現明顯放緩，亦為影響M1B年增率下滑的因素。
M2方面，除同受去年基期墊高影響，加以本月外資呈淨匯出18.69億美元，致M2年增率續減至5.10%，為連續第3個月回落至央行貨幣供給目標區間2.5%~6.5%。展望未來，由於2009上半年增速較快墊高基期的影響，今年上半年M2年增率可望穩定處於央行貨幣供給目標2.5~6.5%之間。
2010年2月同時指標續升 領先指標轉呈下滑 景氣燈號連2月紅燈
據經建會3月26日所公布的景氣概況，2010年2月景氣領先指標6個月平滑化年變動率為18.7%，較上月減少2.8個百分點。去除趨勢後的7項構成指標，有4項較上月增加，分別是工業及服務業加班工時、外銷訂單指數、製造業存貨量指數、核發建照面積；SEMI半導體接單出貨比、股價指數，以及實質貨幣總計數M1B股價指數則下滑。領先指標年變動率在連續於2009年5月首度轉正後，及維持加速上升走勢，至今年1月達高峰21.5%，2月則下滑至18.7%，惟仍達兩位數字的高水準，顯示未來景氣仍將穩健復甦。不過，自去年9月至今年1月領先指標6個月平滑化年變動率增速即已明顯放緩，這段期間呈現水平震盪，至2月更轉朝向下走勢，顯示本波景氣強力復甦的動能於未來幾個月可能將逐漸轉弱。
至於不含趨勢之同時指標則為107.2，較上月上升1.3%，其中去除趨勢後之7項構成指標，5項較上月增加，包含：工業生產指數、實質海關出口值、實質機械及電機設備進口值、電力(企業)總用電量，與製造業銷售量指數；非農業部門就業人數與上月持平；批發零售及餐飲業營業額指數則較上月下滑。同時指標（不含趨勢）自2009年1月觸及最低點後，已連續13個月回升；且該水準已超越2008年6月景氣驟降前之106.4，反彈力道達總衰退幅度的90%以上，顯示當前景氣明顯回穩。
另一方面，景氣對策信號分數繼續維持與上月修正值同分38分，燈號為代表景氣過熱的紅燈。9類細項中，7項燈號仍與上月相同，其中M1B、股價指數、工業生產指數、海關出口值、機械及電機設備進口值，及製造業銷售值均呈現景氣熱絡的紅燈；直接及間接金融則續呈景氣仍低迷的藍燈。燈號有變動的2項分別為，非農業部門就業人數變動率由黃藍燈轉為綠燈，分數增加1分；批發零售餐飲業營業額指數變動率則由紅燈轉為黃紅燈，分數減少1分，是以綜合判斷分數乃與上月持平於38分。