人行出手阻貶 人民幣仍跌破7.17
工商時報 黃欣 2022.09.27
為抑制人民幣貶勢，中國人民銀行28日起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0％調高至20％。圖／美聯社

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美元指數持續挑戰逾20年新高，非美貨幣26日持續承壓。為抑制人民幣貶勢，中國人民銀行宣布28日起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0％調高至20％，是人行時隔兩年再動用該工具。無奈市場信心匱乏，人民幣兌美元在岸價仍貶破7.16元，離岸價跌破7.17元，續創逾兩年新低。
人民幣兌美元中間價26日報7.0298元，為兩年多來首度失守整數「7」價位。隨後人行宣布調高外匯風險準備金率，旨在穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理。
人行公告一出，離岸價瞬間跳漲逾300個基本點，從7.16元回到7.13元。在岸價亦彈升約100多個基本點，從7.15元回升到7.14元附近。但市場信心低迷，午盤過後離岸、在岸再度下挫，分別跌破7.17和7.16元關卡。截至晚間7點，在岸、離岸價維持在7.16元附近波動。
遠期售匯業務是銀行對企業提供的一種匯率避險衍生產品。第一財經引述中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析，人行上調該準備金率後，將提高銀行遠期售匯成本並轉嫁到企業身上，從而減少企業購匯需求，有助於外匯市場供需平衡。
人行自2015年「811匯改」後開始使用該項工具。當人民幣貶值預期較強時，會上調該準備金率，反之則下調。本次是第五度調整，上次調整是在2020年10月12日，當時是將準備金率從20％下調為0％。
財信研究院副院長伍超明分析，人行動用該項工具有兩大目的，一是向市場釋放穩定匯率預期的明確信號，二是打擊人民幣空頭，進而達到穩定匯率預期和保持人民幣匯率合理穩定的作用。
溫彬認為，8月份銀行衡量結匯意願的結匯率為71％，較今年以來月均值提升3個百分點，可見目前市場結匯意願較強。由此觀之，人行此舉確實有助於調節外匯市場供需。
滙豐銀行分析，人行最新措施將增加人民幣沽空成本，可抑制短期投機活動，但目前美元孳息率遠高於離岸和在岸人民幣孳息率，投資者仍會在遠期市場做多美元，該行預計人民幣到年底將跌至7.2元。