【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.02.20 03:31 am

康師傅TDR掛牌，頂新集團總裁魏應州（左）接受證交所董事長薛琦（右）贈品。
（本報系資料庫）
證交所董事長薛琦表示，今年海外企業來台上市，會較去年成長，第一上市家數預計可達25家，台灣存託憑證（TDR）上看20家。
牛年最後一檔上市的台灣存託憑證（TDR）華豐泰（911602），掛牌後的三個交易日上漲逾15%，也帶動12檔TDR個股表現。
說牛年是「TDR元年」可一點都不為過。回顧牛年，從旺旺（9151）TDR一上市就拉出九根漲停板，到巨騰（9136）錦上添花拉出十根停板，讓投資人一時間為之瘋狂。由於TDR的獨特性、籌碼稀有性，讓TDR一度熱到不行、一股難求。
證交所官員透露，TDR過去以台商企業為主，但未來將有更多中國民營企業，甚至中國國企也可掛牌，TDR將出現前所未有的景象，這些掛牌的新面貌，隨著兩岸簽訂金融合作監理備忘錄（MOU），今年可望有台商以外的掛牌公司出現。
TDR要如何挑選？寶來證券副總王兆立表示，第一要挑獨特性、而且大的企業，因為要夠大，才具有代表性，也才容易在台股當中受到矚目。
過去有「中國第一的米果（旺旺）」、「中國第一的泡麵（康師傅）」、「全球第一燈泡王（真明麗）」等台商回流，確實也造成熱潮，但隨著標的愈來愈多，就需要慎選，最好是中國某產業前三大的企業，如是世界前三大那更好。
其次，獲利要夠支撐本益比。王兆立指出，港股計算股本的方式與台股大不同，香港常用的方式是以市值除以股本，來衡量股價有無超漲，跟台股向來習慣計算本益比的方式略有不同，且幣別也不一樣，這些投資人都要注意。
最後，則是溢價差不要太大。以目前掛牌的TDR來看，美德醫（9103）、歐聖（910579）溢價幅度都在90%以上，甚至超過一倍，這是因為新加坡股市的本益比通常低於十倍，而台股整體比益比平均約有15倍，因此而造成價差擴大。
【2010/02/20 經濟日報】