asdfg789 發達集團副總裁
來源:哈拉閒聊   發佈於 2021-02-12 05:30

GameStop散戶起義 背後操刀三俠客

今年1月,GameStop(遊戲驛站,股票代碼GME)這檔股票在美國股市上演史上罕見的散戶坑殺避險基金大對決。散戶在網路論壇吹起集結號,追捧這檔被避險基金做空比率超過100%的股票,結果出現軋空(即股價不跌反大漲時,空方被迫補回股票,反使空頭成為股價的推動力),GME在短短幾周飆漲五倍,多家避險基金繳械認栽,據估計,做空GME的避險基金1月的損失總計高達125億美元。
這場「大軋空」的戲碼,表面上看來是散戶討伐華爾街的勝仗,對既有建制的成功反撲。但散戶之所以能夠成功起義,其實背後有三股力量撐腰,可說是路見不平、適時對GME拔刀相助的俠客:一位是放空次貸泡沫而成名的投資人麥可.貝瑞(Michael Burry);另一位是遠在南韓、深諳遊戲業的基金經理人金斗永(Kim Doo-yong),第三位是寵物用品電商Chewy共同創辦人、別具投資慧眼的柯恩(Ryan Cohen)。

GME是一家成立於1984年的連鎖遊戲零售店,最近五年營收衰退28%,2019年5月曾推出「多年轉型計畫」,希望朝電商發展,但不久新冠肺炎爆發卻又擱置下來,去年第3季營收又比上年少了三成。

不過,早在新冠肺炎疫情爆發的前一年,網路論壇Reddit底下的「WallStreetBet」(華爾街押注)便有人留言看好GME,一位署名「delaneydi」的用戶發文說,看衰GME的人已低估這家電玩遊戲零售商的現金價值,股價低到太不像話,這是在2019年4月。(延伸閱讀:會員專屬/美國網民為何槓上華爾街投資人?為了滿足

「我的重點不在於公司再造或擴張之類的題材,純粹是就深度價值的操作,」delaneydi寫道:「就算我們假設營收有二位數衰減,毛利率也縮水,但這公司的價值並未反映目前的獲利能力,若考量該公司現金尚稱雄厚,更是如此。」

但是當時大部分人對這個論點充耳不聞,GME股價照跌不誤,也讓放空機構荷包滿滿。GME同年4月跌15%,5月跌12%,6月跌28%,7月跌27%。不過,接下來發生兩件事,為今年掀起足以動搖美股多頭的投資狂潮奠下基礎。

《大賣空》本尊也有份

第一件事是,大名鼎鼎的電影《大賣空》本尊麥可.貝瑞表示,他透過旗下的Scion資產管理公司做多GME。

第二件事是,那時出現原本一開始是個玩笑的說法,後來竟漸漸演變成鄉民今年集結軋空的藍圖:GME跌成這樣,有沒有可能成為WallStreetBets收購的標的?

其中一位用戶MGES在2019年6月5日的推文寫道,如果股價跌到剩下每股0.5美元,那只要花4500萬美元,就足以買下整家公司。
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當天GME股價剛大跌36%,收在5.04美元,已是華爾街人見人嫌的股票。這樣的說法立即引來一波訕笑和揶揄,卻拋出了一個不無道理的點子:這一群天生反骨的人,如果一股作氣拚一檔股票,會是什麼局面?

大約此時,冒出一位後來視為GME狂飆的幕後推手,署名DeepF-gValue的用戶開始吹噓自己的雞效(tendies,取自chicken tender,意為雞柳,WallStreetBets用來表示投資績效),他可說是率先獨排眾議,真正鼓吹GME的投資人 。

不久,貝瑞對GME適時投下信任的一票。(系列之一)

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