景氣藍燈─浮現投資消費、新內容
呂宗耀
1953年生，宜蘭人。
1987-1997年任職國泰人壽證券投資小組組長，負責國內外股票、債券投資一千億台幣部位操作，期間指數平均年報酬率21%，國壽平均年報酬率73%。
1998年應陳田錨前議長邀約轉任大眾金融集團投資總監，2001與國壽工作夥伴並具證券分析師資格的張献祥，共組投資研究團隊。
2003年邱靜怡接續加入，正式啟動「呂張投資團隊」由八人增至廿三人，呂、張二人專注在策略思考與經驗傳承，邱靜怡貫徹紀律執行，六、七年級成員分具商學、理工背景，均具碩士學歷，老中青三代結合經驗閱歷與最新社會、產業脈動，聚焦第一線走訪資本額卅億以下、業務轉戰全球、CEO為第一代經營者的上市櫃、興櫃公司，每週每人以走訪請益四家掛牌公司為內容，工作主軸完全捨去流行、循環之產業公司，全力聚焦在唯「成長性」是問的差異化投資內容，開創出有別於當下台股分析體系的投資風格。
撰文：呂宗耀
2008年來消費者信心持續下滑，價格成為主導民眾消費最高原則，這是股市投資者一定要體會的投資新思考。
救援投手上場就是要幫球隊止血，而不管狀況是否滿壘無人出局；敗戰處理投手上場則只為了把比賽耗完，人民當然期望新政府是救援，而非敗戰處理投手。
二○○八年八月三十日遊行，對百日新政府似乎不太公平，但卻完整地詮釋出此刻人民的大期待。經建會○八年八月二十七日公布七月台灣景氣概況，領先指標與同步指標同時出現下滑，造成景氣對策信號自○三年六月ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）以來，首次轉為代表衰退的藍燈（新計分方式）。
全球景氣低迷，外貿依存度達一四○％的台灣大受衝擊，在工業生產、海關出口與製造業銷售值皆呈衰退，而股價指數與Ｍ１Ｂ早在幾個月前就已呈現下滑，兩者加乘影響下，也讓景氣對策信號呈現藍燈。
其中較值得注意的是，本次衰退結構與二○○○年科技泡沫較為類似：１大幅衰退皆以工業生產、海關出口為重（由綠燈轉為藍、黃藍燈）。２向來被視為股市資金動能的Ｍ１Ｂ快速萎縮，創下自○一年五月來新低，連續維持六個月藍燈狀態。
過去科技泡沫夢魘，似乎隨著美國次級房貸引發的全球經濟衰退又再次甦醒。○八年一至七月台灣ＣＰＩ（消費者物價指數）年增率飆至近十六年來新高（四．一八％），而十年來台灣整體家庭實質可支配所得僅增二％，讓百姓生活更加困苦，從消費習慣大改變來看最為明顯。
○八年來消費者信心持續下滑，價格成為主導民眾消費最高原則，「美廉社」與「全聯社」的崛起，印證台灣民間消費形態改變，這是股市投資者一定要體會的投資新思考。
以往消費者對於民生物品，會在消費便利與商品價格間取得平衡；但近年情況卻是一面倒，消費者幾乎不在意方便性而只在意價格。標榜「物美價廉」的量販店如美廉社與全聯社因此深受喜愛，業績大幅成長。美廉社由○七年六十二家店擴大到○八年一一五家，全聯社更已擴大至四○二家店。
同樣情況亦造成共乘與團購風興起，全台最大的共乘網與團購網，在油價物價高漲下...（精采完整內文請見《今周刊》611期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）