091002Q4最亮點 賺TDR的錢
TDR掛牌將是第四季行情的最亮點！精熙TDR將在十月八日掛牌，新焦點將在十月十二日掛牌，康師傅的TDR也預計將在明年第一季回台，其間還有巨騰、三陽車、美鋼等TDR將掛牌，除了各檔TDR本身的蜜月行情之外，相關股東也將因此受惠，彼此串起了第四季行情的攻擊火網。何謂TDR？散戶如何參與TDR從中獲利？其中哪一些TDR最具潛力？哪一些公司可望受惠？本期先探將為您深入探討。
看康師傅的資產與TDR效應
頂新成為一○一大樓最大民股股東，獲得副董寶座，已經發下豪語，一○一明年將可望賺錢，這對於一○一的其他股東，例如華新（1605）等而言，將是包袱變元寶的利多。頂新除了攻佔一○一之外，對於其他商辦興趣相當濃，亞太會館將在十月下旬再度招標，新壽A十二雙大樓將在明年完工，已經喊出每坪三五○○元的高額租金，再加上近期台幣兌美元持續升值，因此資產、營建等內需族群有機會再度獲得青睞，尤其是都會精華區的一線商辦。
康師傅另一個大動作，就是預備在明年第一季回台發行TDR，旺旺TDR（9151）一上市就大漲八八％，巨騰（9136）蜜月期也是大漲九三％，若加計二、三度蜜月，累積漲幅高達一八三％，以康師傅在中國一萬多個通路點的價值來看，未來的TDR蜜月行情絕不可小覷。十月八日以及十二日精熙TDR與新焦點TDR將陸續掛牌，其他像是泰國美鋼、新加坡亞憶、越南三陽Vemp等也要陸續回台發行TDR，可以預期，在第四季到明年第一季的行情中，TDR以及其相關個股，無疑是攻堅主軸之一。而TDR的熱情表現，有提高了台股在國際金融市場的能見度，對於外資加碼台股亦具有正面意義。
低周轉率盤堅反而安全
全球景氣並未強勁回復，但確是先後陸續復甦，各國央行都不敢太早撤回救市的手，以免傷害到新嫩芽，在此背景之下，全球股市唯一的利空就是漲多之後的技術性回檔。而未來反向升息，就有可能是第一枚震撼彈。就歷史觀察，台灣若要升息通常都落後美國，而就基本面而言，美國若要升息，也應該落後於中國。中國的PMI領先在去年十一月就觸底反彈，美國則是在今年三月才觸底，前後落差五個月，中國與美國都是大陸型國家，釋出資金的乘數效應倘若相仿，則美國未來可能升息的時間，應該要落後中國升息約五個月，換言之，現在中國都還沒有升息，台股應該安全期還蠻長的。
全球少數獲得五次A級評價的央行彭淮南總裁，近期表示，根據央行所掌握的資料顯示，台灣的股市與房市，目前沒有異常的現象。央行過去不關心資產價格，也很難去處理這樣的問題，但是現在央行需要新的思維，必需關注資產價格變化，以股市而言，周轉率就是一項判斷指標。由於彭總裁以往誠信度頗佳，對於台股站穩七五○○點將相對有利。而台股目前以低成交量、低周轉率、指數穩健盤堅的方式，似乎在央行眼中算是並無異常，資金行情最怕大量噴出，倘若十月份出現指數連續擴量大漲，就必需提防股市只是曇花一現的煙火行情，展望第四季，盤堅要比急漲來得穩健。
日圓升值受惠股出列
台幣升值引發資產升值行情，台肥（1722）創新高到一一八.五元，為重要指標，榮運（2607）、南染（1410）有兼具桃園航空城的長線題材，值得長線追蹤。日圓兌美元從一一四元升值到八八元，升值幅度更大，出口類股壓力不小，太陽誘電（6976JP）、村田製所（6981JP）、Panasonic股價分別回檔的二五.五％、一六％以及一六.六％，勢必加速日商轉單台商的動作。可留意以下幾個族群，一、數位相機。二、被動元件。三、石英元件。自第二季以來，石英元件廠的產能利用率逐漸攀高，進入產業旺季後，現階段各家業者的產能皆已達滿載狀態，日系廠商今年在相關產能的恢復動作極慢，並且日圓升值都使得台系廠商受惠轉單。四、其他相關零組件。
新產品是本夢比的載體
新產品的新商機仍舊夢想行情的最佳載體，Windows 7即將在十月二三日正式推出，觸控商機的洋華（3622）、擎亞（8096），相關的原相（3227）、禾瑞亞（3556）、矽統（2363）、群聯（8299）等均值得留意。由於Windows 7對於繪圖卡需求增加，也帶動繪圖晶片的需求，配合繪圖晶片雙雄英偉達（NVIDIA）及超微（AMD/ATI）的新款四○奈米晶片推出，中高階繪圖卡近來大賣，然因繪圖晶片供不應求，熱賣板卡幾乎都已缺貨。由於繪圖晶片十月底前幾乎無貨可出，繪圖卡已開始漲價五％至十％，消息一出更刺激買盤湧入。
何謂TDR？
1.何謂存託憑證(DR—Depositary Receipt)
存託憑證是一種可轉讓的有價證券。先由上市公司或出售股東，將公司股票交付保管機構保管， 再經存託機構發行表彰該股票權利的憑證後，售予市場上有意購買之投資人。
2.存託憑證之種類
依存託憑證發行地不同區分：例如在美國市場發行就稱ADR、在日本發行者稱為JDR、在全球各地發行流通者則稱為GDR(GLOBAL DR) ，在台灣發行者 稱為TDR（Taiwan Depositary Receipt）。
3.TDR申請流程：
散戶如何參與TDR？
1.參加初級發行市場首次認購：
想要認購某公司的TDR，可以與其主辦券商聯絡。
2.經由次級交易市場一般買賣：
TDR之交割一律採集保帳簿劃撥轉讓，買賣方式亦與普通股大致相同，惟交易不可融資融券；但交易僅課徵千分之一的證券交易稅。掛牌第一天起就有七％的漲跌停板限制。
3.TDR持有人之權利與義務：
TDR持有人依其所持有之比例，與持有所表彰股票之持有人享有同樣之權利及義務，惟需依相關法令及存託契約之約定，透過存託機構行使之。相關之細節，請參閱詢價圈購公告、公開說明書或存託機構相關說明。
「以上內容、觀點為個人心得或引述報章雜誌，僅供研究、分析、討論、參考，請謹慎思考，期股買賣盈虧自行負責。」