聚焦下半年展望，瑞銀財富管理表示，市場將受到三大因素的驅動包括：美聯準會政策、第二波疫情和美國大選影響，全球經濟開始顯現觸底回升的跡象。由於今年下半年企業盈餘有可能會回升，並且過剩流動性繼續支持風險資產，看好全球股票進一步的上行潛力，尤其是迄今為止在反彈中落後的類股。

瑞銀財富管理表示，這些不斷演變的「故事」將為投資者帶來機會。美聯準會的政策動向應為股票和信用債構成支持，比如美國和亞洲高收益債券、新興市場硬通貨主權債券以及私募債策略。

如果對第二波疫情的擔憂被證明過度，則將有利於復甦題材，包括美國中型股、英國和德國市場，以及受益於經濟重啟的股票。

最後，美國大選可能導致市場在11月大選前劇烈波動，因市場需要在加大財政刺激與潛在的稅負上升以及監管加強之間進行權衡。不過，大選也使得美聯準會升息的可能性微乎其微，兩黨在大選期 間可能都會支持加大刺激措施。

在股市方面，全球股票在貨幣供給激增和積極的財政刺激措施的幫助下，全球經濟開始顯現觸底回升的跡象。由於今年下半年企業盈餘有可能會回升，並且過剩流動性繼續支持風險資產，看好全球股票進一步的上行潛力，尤其是迄今為止在反彈中落後的類股。

亞洲股市將受惠於經濟活動持續正常化，但貿易緊張局勢升溫是一個風險。股票投資重點放在有望從消費復甦中獲益的行業，比如汽車、 消費電子產品、交通運輸、飲料、零售商和精選博彩類股。

在信用債方面，長期走低的利率環境和央行積極的購買計畫將繼續支撐信用債。金融環境日漸寬鬆，並且美聯準會明確表明將進一步放寬金融環境。企業發行人也將繼續強化資產負債表和保留現金流，以避免信用評 等遭到下調或違約，而這將有利於債券持有人。（陳俐妏／台北報導）