期貨商論壇／選擇權 賣出買權
2019-01-03 23:31經濟日報 記者林婉琪整理
昨（2）日亞洲盤開盤後，即呈現下跌局面，可看出過去一段歐美耶誕假期期間，期現貨來不及反應的部位在早盤傾巢而出。建議對後市看法保守的投資人，可透過選擇權架構空頭價差交易策略。
在農曆年前應保守為宜，不應期待今年的紅包行情。
在選擇權籌碼觀察到，月選擇權的最大未平倉量集中在9，500和9，400點，有接近萬口OI，但從9，300至9，100點明顯未平倉量下降，下一個比較大的未平倉量處於9，000點的2萬口OI。
群益期貨分析師容逸燊表示，整數關卡9，400點是多方必須守住的諾曼地關卡，若棄守很可能看到指數向下。建議投資人可在反彈中建立賣出買權（SC）的選擇權部位，選擇價平或價外一檔的履約價皆可，亦可進場空頭價差，在反彈格局中將多方部位解開，進可攻退可守。（群益期貨提供）
台指期 還有修正壓力
2019-01-03 23:32經濟日報 記者高瑜君／台北報導
蘋果銷售不如預期下調降財測，台股期現貨同步震盪走跌，台指期昨（3）日下跌86點收9，440點。由於外資賣壓依舊沉重，短線台股續測區間底部支撐。
在價差方面，台指期逆價差擴至52.42點，電子期逆價差擴至2.32點，金融期逆價差擴至4.73點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1，351口至3，861口，其中外資淨多單減碼2，518口至33，251口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1，287口，使留倉部位轉為淨多單1，048口。
永豐期貨表示，從周選擇權未平倉量觀察，OI最大量支撐壓力區由9，000~9，800點移至9，000~9，700點，上檔壓力下移，而且昨日9，700點買權的未平倉單日大增1.2萬口，顯示短線上該區的反壓將較為沉重。
全月未平倉量put/call ratio值由1.08降至0.98，略低於中性值1。買權平均隱含波動率由18.04%降至17.48%，賣權平均隱含波動率由24.45%降至23.07%，買賣權皆降，選擇權部位整體來看顯示為中性偏弱格局。
群益期貨表示，外資現貨賣超、期貨淨多單續減至33，251口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局。12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為7，000餘口，買權賣權OI總量相當。
整體來說，外資期現貨同步作空，自營商選擇權中性，月、周選擇權呈現中性偏空，整體籌碼面中性偏空格局。技術面台股在各均線呈現空頭排列下，目前台股持續探底，短線一旦放量跌破底部支撐，台股將轉作震盪偏空格局。
期貨商表示，台指期跳空開高走低，寫下10月下旬來的低點，期現貨逆價差亦擴大至52點，其中，美股、陸股維持弱勢格局，加上台海情勢因兩岸領導人的發言趨於緊張，台指期仍有持續修正的風險。