2016-02-05 10:44 經濟日報 記者楊雅婷╱即時報導
安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，回顧羊年，台股未能揚眉吐氣，主要是上半年科技公司與上游的預期過高，但強勢美元加劇新興市場匯率波動程度，新興國家的購買力遞減，導致智慧型手機的銷售不如預期，因此自7月開始庫存去化，調整的時程延續到第四季，影響整體電子產業表現，大盤也相對失色。
許廷全表示，智慧型手機是過去2年驅動電子產業的成長引擎，目前尚未見到新的殺手級應用，雖然沒有產業周期，但仍值得追蹤存貨周期。歷經去年的低基期與嚴峻的庫存調整修正後，庫存已來到相對低點。日前重量級半導體公司即表示，在庫存回補的急單效應下，第一季可望淡季不淡，顯示可審慎樂觀看待後市。
不過，許廷全表示，今年大環境的不確定性因素仍在，包括油價、新興市場匯率等，今年台股要賺取市場報酬（beta）的難度提高，指數空間不大，因此選股不選市仍是投資主軸。操作上可聚焦受惠產業趨勢與政策支撐的利基成長股，獲利成長動能與能見度高，可對抗短線波動；高現金殖利率股也是一大投資重點，尤其是體質穩健的大型龍頭股，配發股利的意願已逐步提升，因此可從中挑選獲利展望正向、低評價的公司，有機會創造較佳的殖利率，當市況較為波動時，股息可提供較佳保護。