2015-08-13 05:08:31 經濟日報 記者蕭君暉／台北報導
瑞軒（2489）昨（12）日公告將實施庫藏股，規劃買回金額上限為42.22億元，最高買回2.5萬張股，每股買回價格落在12至20元，預定今天起至10月12日實施。
瑞軒7月營收18.68億元，月減3.65%，年增101.51%，該公司下半年進入出貨旺季，在小米與Vizio等品牌電視拉貨之下，預期業績逐步回溫。
瑞軒的液晶電視過去以北美為出貨主力，但布局大陸電視市場，可望下半年發酵，主要接到小米的品牌電視訂單，帶動該公司今年的營收，會較去年成長，而且瑞軒在50吋以上的電視，以及4K2K機種出貨擴大，加上毛利較高的音響出貨量倍增，可望持續推升獲利。
瑞軒今年液晶電視出貨目標200萬台，將較去年成長15%以上，尤其42吋以上占比超過五成，50吋以上占比超過三成，為Vizio及JVC等代工的液晶電視，都是以4K2K為主，可望推升獲利進一步成長。
而毛利較高的sound bar，瑞軒去年出貨47萬台，今年目標是60萬，甚至100萬台，由於sound bar占營收比重已達20%，而且價格穩定，利潤優於電視，已成提升獲利利器。
台灣市場方面，瑞軒以Vizio、Amtran及JVC三品牌同步出擊，像買豐田汽車送JVC的50吋4K2K電視；與全聯及燦坤合作銷售液晶電視，也提供三款大尺寸機種，預估銷售狀況也會不錯，都將提振該公司下半年的業績。
瑞軒（2489）代工新客戶小米電視正式發表上市，可望推升瑞軒第3季營收大幅回升，加上Vizio、夏普、JVC與豐田（Toyota）等美系、日系品牌陸續進入出貨旺季，將帶動瑞軒下半年出貨量較上半年倍增以上，營收與獲利同步大幅成長。小米表示，新一代4K2K液晶電視已正式亮相，售價人民幣2，999元（約新台幣1.5萬元），影院級的產品售價3，999元（約新台幣2萬元）。
由於日韓品牌的4K2K電視，從人民幣4，400多元到7，700多元不等，但小米品質不僅更勝，而且便宜更多，可望刺激小米電視銷售大幅成長。
瑞軒過去公司以北美市場為主，布局大陸電視市場可望在下半年至明年發酵，將帶動下半年業績明顯成長。瑞軒50吋以上的電視，以及4K2K機種出貨擴大，加上毛利較高的音響（sound bar）出貨量倍增，可望持續推升獲利。瑞軒上半年營收處於低檔，但5、6月營收已經開始逐月增溫，6月營收19.39億元，年增49.89%，月增14.65%，主力客戶逐月拉貨，瑞軒營收將會持續成長。
第3季大陸新興品牌電視客戶開始拉貨，主要以大尺寸，以及4K2K的機種為主，以迎合大陸十一長假的旺季促銷；接著進入第4季歐美傳統旺季，Vizio、夏普及JVC等品牌也會擴大出貨，加上買台灣豐田汽車送JVC的4K2K電視，銷售量不錯，因此下半年營收會明顯提升。
瑞軒今年要在台灣液晶電視拿下50吋以上大尺寸、65吋及4K2K電視三項第一大，出貨量可達15萬台，年增五成，其中4K2K機種銷售將占五成。
瑞軒在台灣市場是以Vizio、Amtran及JVC三大品牌同步出擊，例如買豐田汽車送JVC的50吋4K2K電視，市場反映熱烈。另外，與全聯福利中心以及燦坤合作銷售液晶電視，也提供三款大尺寸機種，預估銷售狀況也會不錯。
瑞軒今年液晶電視出貨目標200萬台，將較去年成長15%以上，42吋以上占比超過五成，50吋以上占比超過三成。今年上半年出貨只有80多萬台，進入下半年出貨旺季之後，下半年出會將會倍增。至於液晶監視器方面，約為400萬至500萬台的出貨目標。
毛利較高的sound bar去年出貨47萬台，今年目標是60萬台，甚至是100萬台，由於sound bar占營收比重已達20%，而且價格穩定，利潤優於電視，已成為瑞軒提升獲利的利器。新產品腦波偵測器運用在特殊市場，目前已經小量出貨，新產品占營收比重低於一成，但因為是新產品，毛利會比電視好。
全球液晶電視品牌廠商幾乎都不賺錢，日系品牌甚至連續虧損多年。而瑞軒成立20年來，從未虧過錢，實屬不易。去年電視面板持續漲價，嚴重侵蝕品牌電視廠的獲利，但瑞軒則持續獲利，在台灣、日本、中國大陸、南韓等電視供應鏈中，表現相當傑出。
法人：今年EPS估1.01元
瑞軒今年營運策略靈活，去年和豐田汽車異業結盟成功後，今年再次攜手合作，推出交車再送JVC 50吋4K大電視，並與通路業者全聯與燦坤合作銷售液晶電視，在國內的65吋、50吋以上大電視，以及4K電視等市場銷售量可望持續領先，在台灣市場拿下銷售冠軍。
另外，日本媒體報導，夏普考慮和瑞軒合作，將北美市場所需的液晶電視產品委託瑞軒代工，或將墨西哥工廠邀請瑞軒入股，並改為合資型態。
隨著進入下半年出貨旺季，加上代工新客戶的小米電視第3季開始出貨，又有Vizio、夏普及JVC等美日系品牌助陣，將帶動下半年營收較上半年看增逾五成，獲利同步成長。瑞軒轉型利基型產品製造，法人機構預估，瑞軒今年毛利率有望上升到11.8%，每股稅後純益約1.01元。