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宏齊10月毛利率 衝20%
2014/11/20 11:07 中央社
（中央社記者韓婷婷台北2014年11月20日電）LED封裝廠 宏齊 (6168) 持續調整結構，儘管10月合併營收月減逾3 成，但毛利率可望從第3季的14.72%，衝上近20%水準， 支撐今年全年EPS上看2元目標不變。
宏齊今年在LED視屏及照明雙引擎成長帶動下，今年可說 是脫胎換骨的一年，101年第4季的季毛利率還是負的，且 是-27.72%，102年Q1轉為正2.81%，之後逐季向上爬升， 直到今年Q1還在10%上下爭扎，今年Q2終於站穩雙位數攀 高到14.37%，第3季為14.72%維持相當的水準，第4季有 機會進入新的里程碑，跨進20%的重要關卡。
宏齊表示，在代工訂單減少下，10月營收明顯見到下滑， 不過產品組合轉佳，對毛利率有很大的拉升作用，雖然第 4季為傳統淡季，但由於壓模產品可望新增一些訂單，期 望11月及12月營收仍維持10月相當水準。今年全年獲利較 去年10倍翻的目標不變。
展望明年，宏齊表示，現階段仍有一些策略合作在談，明 年持續成長態勢不變，毛利率以維持在20%以上為目標， 獲利將再上層樓。
宏齊今年第3季單季EPS為0.56元，累計前3季稅後盈餘為 3.17億元，EPS為1.58元。
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LED封裝廠宏齊（6168）今年第三季雖因照明代工訂單調整導致營收下滑，但因毛利
率穩定，初估單季每股盈餘仍有0.6元水準，累計前三季EPS達1.6元左右，相較於去
年同期虧損、大幅改善。預期第四季受淡季影響、營收可能季減15%附近。展望明
年，在新產品及新客戶帶動下，公司目標2015年營收成長1-2成。
宏齊為LED封裝廠，總部及工廠位於台灣新竹。早期宏齊專注於中小尺寸背光及筆記
型電腦等消費性產品背光，並曾切入電視背光及照明市場。後來因電視背光競爭激烈
導致營運一度陷入谷底，經過產品組合及業務結構重新調整、淡出電視與一般大尺寸
背光，自2013年下半年轉虧為盈後，2014年持續好轉。
目前宏齊主要產品技術為表面黏著型SMD LED，照明代工比重約4成，客戶集中於德
國及韓國大廠，自有產品比重約6成，中國大陸客戶比重約15%-20%，其餘80%-85%
平均分布於歐美、台灣、亞洲其他地區客戶，應用於顯示屏、傳統背光、中小尺寸行
動裝置等等。
雖然宏齊於2014年遭到國際大廠科
銳Cree，於美國時間9/15在威斯康辛州西
區地方法院，控告其侵害包括白光LED及
封裝在內等共6項專利，不過，宏齊強調，
這起訴訟目前對於公司營運及財務都還沒
有具體影響。至於最後宏齊能否以其自家
專利爭取以戰止戰，仍待觀察。
儘管歷經波折，不過，全年來看，宏齊
2014年全年營收仍較去年呈現兩位數增
長，獲利亦大幅好轉。展望2015年，宏齊公司內部目標營收要再成長10%-20%，主
要動能來自於照明代工既有客戶訂單增加、照明及中小尺寸背光新客戶加入，同時照
明產品亦將擴大朝模組發展等等。
宏齊今年上半年營收約29.4億元，年增逾4成，毛利率約12.35%，年增約8個百分
點，營業利益約1.66億元，加上業外處分資產利得及所得稅回沖，稅後淨利2.04億
元、每股盈餘1.02元，較去年同期每股虧損0.69元、大幅改善。
今年第三季受到產品業務調整影響，7-8月營收連續下滑，9月份在顯示屏產品出貨增
加挹注下、營收回升到5億元，整季營收約近14億元，季減約20%、年增約13%。單季
每股盈餘估約0.6元左右，累計前三季營收約43.49億元、年增約34%，前三季EPS估
約1.6元上下。
預估第四季每月營收可能維持4億元左右、單季估約12億元、季減估1-2成，年減估約
15%。全年營收估約55-56億元、年增估約15%-20%，全年EPS估約1.7-1.9元，可能
是2008年以來近7年新高
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宏齊下半年營收降/毛利升
LED封裝廠宏齊（6168）今年第三季因照
明代工訂單調整導致營收下滑、估近14億
元、季減估2成、但仍年增逾10%，單季毛
利率則提升到18%-20%，可能創近3年新
高，單季每股盈餘估0.5元，累計前三季每
股盈餘估1.5元。第四季受淡季影響可能降
溫。至於Cree專利訴訟短期衝擊有限，長
線仍待觀察。
宏齊為台灣主要LED封裝廠之一，總部及工廠位於台灣新竹。早期宏齊專注於中小尺
寸背光及筆記型電腦等消費性產品背光，後來一度切入電視背光及照明市場。惟因電
視背光競爭激烈，宏齊繼2012年歷經營運谷底後、重新調整產品組合及業務結構，並
且淡出電視與一般背光，近兩年營運狀況逐步改善。
目前表面黏著型SMD封裝技術LED產品營收比重約近4成、大多應用於消費型行動裝置
及各項利基型應用產品，照明代工比重約近3-4成，顯示屏比重約近1成，傳統背光比
重約10%-15%。為求改善營運，宏齊正持續調降照明代工等利潤較低的產品業務比
重，同時加強提升中小尺寸行動裝置應用、顯示屏及其他利基型應用比重。
至於國際大廠科銳Cree於美國時間9/15在威斯康辛州西區地方法院控告宏齊侵害包括
白光LED及封裝在內等共6項專利一案，宏齊表示，目前對於營運及財務都還沒有具體
影響，公司正在評估後續衝擊風險程度。外傳宏齊以本身擁有的200多項專利基礎，
不排除也有機會另興專利訴訟以戰止戰。整個專利訴訟案的後續發展與實質影響，有
待進一步觀察。
由於Cree稍早已經與另一家台灣LED大廠隆達（3698）達成藍光LED晶粒長期合作協
議，今年底前Cree可能還將透過私募取得隆達8300萬股、持有13%股權，日後並將進
入隆達董事會、拿下1席董事。而隆達本身又是LED晶粒、封裝垂直整合大廠，外界評
估未來Cree封裝代工釋單首選對象或許就是隆達，同時專利訴訟可能還會使宏齊必須
補償支付權利金。不過，實際情況變化未定。
宏齊今年第二季營收約17.5億元，季增近47%、年增逾5成，單季毛利率14.37%、季
增5個百分點，營業利益1.41億元、季增4.6倍，單季稅後淨利1.52億元、季增1.9
倍，較去年同期轉虧為盈，單季每股盈餘達0.75元，為近幾年來單季獲利新高。累計
上半年營收約29.4億元，年增逾4成，上半年稅後淨利2.04億元、每股盈餘1.02元。
今年第三季受到產品業務調整影響，繼今年7月營收降到4.62億元，8月續降至4.4億
元、月減約4.6%、但仍年增5.5%。隨著顯示屏出貨增溫，預期9月營收可望小幅回
升，整體第三季營收估近14億元，季減估近2成，但仍年增10%以上。
由於第三季營收下降主因是照明代工減少、而代工利潤較低，以7-8月毛利率顯著提
升來看，推測第三季毛利率可能落在18%-20%附近，不僅季增3-5個百分點，更可能
是近3年來新高。第三季每股盈餘有機會維持0.5元水準。累計前三季每股盈餘估近1.5
元。
第四季因為產業淡季，加上Cree提告可能導致既有客戶態度略微觀望，預估第四季營
收每月維持4億元、單季營收估12億元、季減估1-2成，毛利率有機會保持18%左右，
今年EPS仍估1.8元。
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