QE退場 美利率趨向「中性」
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投資人押注，即使聯準會主席葉倫(見圖)終於開始升息，基準利率仍會保持在低於歷史平均水準。(美聯社)
聯準會(Fed)舉行兩天的決策會議，除了量化寬鬆(QE)政策將逐步退場外，一般預期聯邦基金利率仍將維持在接近零的水平。就算聯準會主席葉倫決定開始調升目前處於歷史低檔的利率，投資人押注基準利率仍會保持在低於歷史平均水準。
儘管美國沒有短期內升息的計畫，但經濟狀況好轉，已促使市場開始辯論合適的利率水準—－既不會刺激、也不會減緩成長的「中性」利率。
利率交換合約顯示，美國聯邦基金利率再過五年可達3.1%，低於截至2007年的20年平均利率4.8%。
駐紐約的德意志銀行首席國際經濟學家斯洛克表示，「大多數人同意，潛在的國內生產總值（GDP）成長率比金融危機之前低，而且情況至少會持續數年」，所以央行的基準利率也會較低。
2008年李曼兄弟控股公司倒閉，加上緊接其後的經濟衰退，促使全球各國的決策者紛紛採取大幅降息等緊急措施，以抵禦金融市場的動盪不安。
但決策者現在試圖壓低投資人對利率攀高的期待，指升息不在立即待辦事項內。歐洲經濟持續疲軟和較高的信貸成本也強化升息空間有限的看法。
駐倫敦的太平洋投資管理公司（PIMCO）基金經理人艾密說：「利率若回到金融危機前水準會令人大感意外。」
這種利率環境將限制政府公債收益率走勢。分析師預估，10年期美國公債收益率年底前會上揚至3.4%，高於3月中旬日的2.66%，低於2008年止的五年平均值4.32%。
德國商銀經濟學家迪克森說，對股票投資來說，此傳統鴿派的貨幣政策可能代表買進時機。他認為，美國和部分新興市場的股票可能走堅，商業和工業不動產的資產價格可能上漲。