2014-02-04 01:23工商時報張志榮
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銀行、證券股後市看好。上為兆豐商銀，下為元大金大樓。
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美銀美林證券對金馬年台股看法
根據美銀美林證券發布金馬年台股展望研究報告，從基本面角度來看，看好今年底指數高點可望上看9，300點，並點出「立法院通過服貿協議等重要財經法案」與「10月APEC高峰會馬習會成行」等，將是牽動今年台股投資氛圍更否轉強的重要變數。
此外，美林證券今年看好台股首選標的包括：台積電（2330）、聯發科（2454）、鴻海（2317）、台達電（2308）、大立光（3008）、中信金控（2891）、兆豐金控（2886）、王品（2727）、上銀（2049）、長榮航（2618）、台泥（1101）等。
從總體經濟角度來看，美林證券台灣總體經濟分析師周奐彤預估，台灣GDP成長率將由去年的2％緩步復甦至2.9％，低於過去長期平均值的4％，也意味著今年台灣經濟成長力道是非常溫和的水準。
除了GDP成長率外，周奐彤關於台灣相關總體經濟數據預估值包括：今年與明年通貨膨脹率分別為1％與1.2％（其中電價與高鐵價格調升預估僅分別增加0.01與0.02個百分點），因此，央行明年中才有升息可能，此外，明年美元兌新台幣匯率將在29至31元之間波動，以明年底為例，則約在30.5元。
周奐彤指出，台灣近幾季開始出現「出口訂單」與「出口」數據有明顯落差的情況，最主要原因是企業雖接獲出口訂單，但不見得是從台灣出口，而此一現象隨著亞洲各國爭相設立類似台灣的「示範區」、吸引企業進駐後，恐怕會更為惡化。
因此，周奐彤認為目前台灣經濟正處於關鍵期，若要有效提振經濟，短期內可以採取的措施包括：
一、調整企業租稅優惠政策：台灣經濟長久以來力行「補貼出口企業租稅優惠來提升GDP」政策，但隨著製造業逐漸外移，這樣的模式已逐漸失效，企業租稅優惠政策本身並沒有錯，但要用對對象，也就是說，要針對生產線仍在台灣的企業進行補貼，相對給予企業提升員工薪資的誘因，進而提振消費，如此一來，才能夠帶動「出口與內需」雙引擎。
二、儘速落實示範區與通過兩岸服貿協議：面對南韓與中國的強力競爭，台灣設立示範區與推動兩岸服貿協議簽訂的方向都是對的，以前者為例，台灣與南韓企業高達70％的出口具重複性，又如後者，若無法通過，預估台灣明年GDP成長率將因此少掉0.2至0.3個百分點，因此希望立法院能儘速通過。
美林證券台股策略分析師胡傳祥指出，雖然目前台股在亞太區股市僅給予「中立」投資評等，但考量到今年與明年企業獲利成長率可分別達18％與10％、現金收益率可達3.5％、金融波動性較低、財務槓桿較低、經常帳穩定等因素，台股在美國量化寬鬆政策（QE）逐步退場時期，將具有防禦性。
此外，胡傳祥認為台灣與美國經濟高度連動，且台股表現向來與美國公債殖利率呈現高度相關，因此在美國經濟緩步復甦基調下，企業獲利不易下修。