本帖最後由 菜鳥超小隻 於 13-07-30 07:18 編輯
2013-07-30 01:17 工商時報 記者林殿唯／綜合報導
大陸近年來經濟成長速度減緩，投資報酬率也逐年下降，影響外商到大陸的投資意願。
根據北京清華大學經濟管理學院教授白重恩的統計，在經過價格調整之後，2012年大陸的投資報酬率只有2.7％，甚至比銀行定存利率還低。
白重恩日前在中國新供給經濟學小組雙周學術論壇上表示，大陸經過調整
之後的稅後投資報酬率在1993年時為15.67％，
而到了2000～2008年時則為8％～10％，但金融危機過後就急速下降，2010年降至5.1％，
去年更只有2.7％，中國人民銀行公布的金融機構人民幣存款1年期基準利率則為3％。
白重恩表示，投資報酬率下降往往代表經濟成長速度下滑、
債務風險增加、對外資吸引力下降、該國匯率貶值等壓力。
不過他也強調，投資回報率下降也凸顯目前大陸有很大的改革進步空間。
大陸今年第2季的經濟成長率為7.5％，已連續2季下滑，
並創下近年來單季成長率的新低，加上近來宏觀經濟數據表現普遍不佳，
使得市場普遍看淡大陸今年的經濟表現。大陸官方則多次重申改革轉型的重要，
希望以轉變發展方式來重新拉動經濟成長。
白重恩表示，大陸不只投資報酬率下滑，就連全生產要素（TFP）也明顯下降。
根據測算，1979～2007年的TFP的平均年增率為3.72％，
但到了2008～2012年則下滑到2.21％。
根據白重恩計算，TFP越高、經濟成長越快，而且TFP還會通過拉動投資促進經濟成長。
TFP每成長1個百分點，GDP的成長就會提高1.75個百分點，
而TFP下滑1.5個百分點，經濟成長潛力就會下降2.6個百分點。
白重恩表示，從投資報酬率與TFP下降的情況看來，大陸的經濟改善空間特別大，
尤其在經濟結構不合理、資本配置不合理這方面還有很多改善空間。