權證教戰／蓋頭反壓期 選股不選市
【聯合晚報╱元大寶來多元基金經理人林聞凱】 2012.11.18 02:38 pm
台股上周劇烈震盪，跌幅2.24%，K線收黑，周K線形成下降三法，為空頭型態，且指數無法攻上月線，技術指標已開始轉弱：在日KD向下交叉、均線空頭排列的情況下，台股恐將向下探底。台股於10月跌破年線(約7420)後，四周以來受制於年線、半年線，無力往上攻克，形成蓋頭反壓，本周三台指期將結算，宜防順勢壓低結算。
籌碼方面，外資持續調節持股，現貨單周賣超127億元，期貨則是採多空迅速變化、高空低補的策略，但整體仍維持空頭避險部位。11/21台指期將進行結算，外資恐順勢向下壓低結算。但MSCI半年度調整台股權重在MSCI亞太區除日本外指數權重獲調升、MSCI全球新興市場指數則調降，相對南韓、中國權重均遭雙降，此結果較預期為佳，有助於台股探底築底。
另外，國際利空頻傳，歐美股市也持續回檔修正，連帶使台股受到影響。美國總統大選後令人憂慮的財政懸崖如果發生，則美國GDP將下降0.5%，經濟將再次開倒車，而美國企業獲利能力不佳，同樣也面臨獲利懸崖，標普500企業獲利率，3年來首度出現下降。本來市場在年初看好標普500企業第三季獲利可達年增9.3%，但現在往下修正為1.8%，而標普500企業目前本益比平均為14.3倍，也低於過去50年平均的16.4倍。
由於台股指數空間受限，操作策略建議以選股不選市為原則。今年第三季上市櫃公司獲利3276億元，較上季成長37.1%，其中台灣50指數的公司獲利2215億元，較上季成長74.3%，獲利能力優於整體上市櫃公司，投資人可多加留意。此外，因應景氣循環周期，一些優質股票預期會有表現：水泥業供需結構好轉，產業將在明年第一季淡季後重拾成長動能；海運業開始提升閒置船數量，歐線運價獲支撐；鋼鐵業12月盤價調漲，亞洲鋼市嗅到回暖契機。
【2012/11/18 聯合晚報】@ http://udn.com/