【第二季盤勢回顧】台股自3月下旬以來，受政策利空襲擊，復徵證所稅以及油電雙漲政策率先打趴台股，繼之，美牛案浮上檯面，朝野嚴重對峙，立院空轉月餘，政策延宕一事無成，投資人信心盡失，台股成交量嚴重萎縮。禍不單行的是，5月底法國及希臘大選變天，在歐洲主權債信老問題之外，平添希臘退出歐元區危機，所幸希臘重新選舉，撙節派重獲國會主導權，希臘違約與退出歐元區風險暫除，惟西班牙撐不住銀行業的流動性風險，正式申請歐盟抒困千億歐元，信評公司隨即下調十數家歐美著名銀行信用評等，第二季全球股市除先跌的陸股較具支撐外，幾乎全面下挫，台股在全球股市表現則居中。
【本季盤勢分析】第三季台股走勢主要影響因素為經濟基本面。在1.全球經濟遲緩下，台股第三季難以走出淡定格局：（1）美國就業有雜音，景氣下行風險升高。非農就業自1月以來逐月下降，顯示在就業市場上並無真正的復甦之相，Fed罕見的下修2012～2014經濟成長預測（2）中國投資、消費成長放緩，內需零售銷售成長率已由過去平均17％的水準下滑至13.8％，5月製造業PMI指數滑落至50.3，為歷年同期最低水準，2Q GDP恐破8％。（3）歐元區1Q經濟成長停滯，2Q惡化，估-0.3％，3Q依然疲弱。（4）台灣第一季GDP僅0.39％，1～5月出口衰退5％，為亞洲四小龍唯一負成長者，若Q3、Q4經濟持續如一灘死水，則GDP保3有難度，台股評價將隨經濟表現向下調整，故第三季的經濟表現甚為重要。2.第三季股市端看電子新產品推陳出新展現生機。在軟硬體方面intel新一代處理器Ivy Bridge以及微軟Win8作業系統即將上市，有助平板電腦及超薄筆電之銷售，蘋果iPhone 5亦即將在第三季上市，諸多新興電子產品匯集於第三季百花齊開，在拉貨與鋪貨的活絡效應下，台股是否能走出頹勢，端看此波新產品的熱度了。3.技術面部分，月KD翻多失敗，長線謹慎：月KD指標轉為交叉向下偏空格局，以目前線型來看，較強支撐在十年線6836點處。以永豐金控研究處預估今年GDP年增率為2.75％基礎下，重新設算GDP/市值模型估台股指數空間為6708～7218點間，不過考量台股自3月以來整理已久，適逢第三季電子新產品推陳出新帶來產業一線生機，若屆時國際消息面緩和加上產業利多訊息配合良好，指數則有可能突破季線關卡，預期第三季台股指數估計在6700～7400點間整理。
【本季多空訊息】（1）倫敦奧運七月舉行，預計大量觀光人潮以及觀看賽事的立即需求，消費性電子的業績可以得到歐洲市場的備貨需求，有利短期股市。（2）歐洲央行ECB理監事會議於7/5日召開，留意降息或可能再實施長期再融資操作LTRO3。（3）第八次江陳會可望於七月召開，癥結點在"投資保障協議"。（4）7/25～7/27立法院召開臨時會，初步排定議程為美牛進口的食品衛生管理法修正草案以及復徵證所稅案。在證所稅部分，立院黨團動議版已減輕原先財政部版本的大幅衝擊，若能即早落幕，股市大跌後也算是利空出盡，倘若未能審議此案或是未能通過，而延續至下一會期10～11月審議，則投資人又將抱持政策可能繼續延宕之樂觀期許，指數短線反彈可以期待，總之證所稅對於第三季的台股來說，已不是主要影響的因素了。（5） 下一階段的稅改政策：課徵能源稅以及不動產實價登錄，在課徵能源稅方面，此議題對於股市的主要影響衝擊為高耗能產業族群的股價表現，如耗費能源較大的鋼鐵業、水泥業、塑化業及油電產業等，在不動產實價登錄方面，八月一日上路，往後不僅富人難逃鉅額不動產利得稅，升斗小民亦會有感未來稅賦的增加，屆時沸沸揚揚的討論議題又將浮上檯面，對於政策的負面觀感恐將再次影響投資人的持股信心。