《外資》聯發科明年獲利再降？高盛、瑞信：YES；麥格里、大和：NO
2008/12/05 13:39 時報資訊
【時報記者游瓊華台北報導】IC設計龍頭聯發科 (2454) 跟進下修第四季預估，股價今天遭摜殺至跌停，今日多家外資紛紛出具報告下修聯發科目標價，皆認為大陸等新興市場需求大降，加上客戶持續調整庫存，都是衝擊聯發科明年表現的主因，高盛證券也一舉將聯發科評等由「買進」降至「中立」，並從「亞太買進名單」中移除，不過對於明年表現，外資圈卻看法分歧，包括高盛、瑞信、花旗證券皆認為聯發科明年獲利將再向下修正，瑞信甚至預估13.3元，麥格里及大和總研卻持相反意見，認為明年聯發科獲利將持續成長，麥格里看好聯發科明年每股EPS可站回20元，目標價上看300元，最為樂觀。
高盛證券科技產業分析師鄭昭義認為，總體經濟不佳，除了聯發科衝擊股價外，連帶恐拖累其投資價值走跌（de-rating），調降聯發科投資評等，由「買進」降至「中立」，並將聯發科自「亞太買進名單」中移除，目標價也由288元降至225元，下修2008、2009及2010年EPS，分別來到 19.05元、15.01元及18.59元，強調目前聯發科股價雖然已逼近歷史新低，但下檔空間有限。
瑞士信貸證券半導體分析師張幸宜認為，12月需求逼近冰點，市場寄望的聖誕節買氣恐怕也是黑鴉鴉一片，下修聯發科2008年、2009年以及2010年EPS來到17.9元、13.3元、 16.0元，重申聯發科「中立」評等，目標價由277元降至173元為，短線股價恐下探130~140元。
花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之認為，聯發科將是明年第一季IC設計族群中，唯一出現獲利之公司，重申聯發科為IC設計之首選及「買進」評等，目標價由290元降至270元，調降聯發科2008、2009及2010年EPS，來到17.96元、15.15元及23.60。
麥格理證券科技產業分析師張玄志表示，儘管手機晶片客戶持續調整庫存，由四周降至兩週甚至更少，但聯發科仍趁機積極搶攻市佔率，毛利反而提升，依舊看好聯發科明後兩年獲利仍持續成長，今年應即達底部，明年EPS重新站上20元，下修2008、2009及2010年EPS，來到18.19元、20.00元及23.68元，重申聯發科「超越市場表現」，目標價由400元降至300元。
大和總研半導體分析師鄭明宗，認為聯發科明年第一季營收將較第今年第四季再下修10%~15%，重申聯發科「低於市場表現」評等，目標價由165元降至153元，下修2008、2009、2010年EPS來到18.85元、19.15元及24.34元。